升破6.94！人民幣匯率重返“6”字頭

每經記者趙景緻每經編輯陳旭

12月5日早間，離岸人民幣對美元直線拉昇逾300點，收復“7”關口，重回“6時代”，這也是9月21日來的首次。截至《每日經濟新聞》記者發稿，離岸人民幣對美元報6.9387，已升破6.94。

自11月29日來，人民幣對美元連續5日上漲，截至發稿總共上漲超過3000點。此外，在岸人民幣目前也已收復“7”關口。受訪專家對記者表示，近期人民幣大幅反彈主要有兩個原因：一是國內疫情防控政策的優化；二是美國將於12月放緩加息節奏的預期增強。

短期多頭情緒繼續佔優

東方金誠研究發展部王青表示，近期人民幣大幅反彈，主要有兩方面原因：一是綜合近期美國通脹、就業數據走勢，市場對美聯儲12月放緩加息節奏的預期增強。這帶動近期美元指數出現較大幅度下跌，比價效應會推高人民幣對美元匯率。二是11月底以來，北京、廣州等多地優化包括核酸檢測、隔離措施等在內的疫情防控政策，有效提振了市場對下一步國內經濟反彈的信心。

“我們認爲，後者是近幾個交易日人民幣匯率大幅上漲的主要原因。”王青表示。

值得注意的是，年末是結匯需求高峯期，會對人民幣匯價有一定支撐作用。但這是季節性現象，不屬於超預期因素，而決定匯市走向的主要是市場的預期差。王青表示，當前正值疫情防控政策調整的敏感時段，市場對國內經濟修復前景、美聯儲貨幣政策變化的預期，會對人民幣匯率起到更重要的作用。

“短期人民幣多頭情緒繼續佔優。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受《每日經濟新聞》記者微信採訪時表示，隨着疫情防控措施不斷優化及穩樓市政策持續發力，投資者對國內經濟前景更加樂觀。此外，市場預計美聯儲進入加息週期尾聲，加息節奏趨緩，導致近期美元大幅回落，同時市場對美國經濟衰退的擔憂也有所加劇。

周茂華認爲，短期看，內外因素繼續有利於人民幣，市場看多人民幣情緒有望佔據主導。但需要留意短期波動，主要是歐美控通脹工作遠未完成，海外滯脹風險揮之不去，金融環境整體趨緊，加上全球不確定性因素仍多，投資者需要警惕短期市場波動風險。

後期有望雙向寬幅波動

“從趨勢來看，明年全球外部環境仍然很複雜。”周茂華表示，明年全球經濟趨緩，且歐美面臨的通脹比較棘手，所以全球金融環境趨緊，同時，俄烏衝突仍在繼續，更增加了風險的不確定性，“明年美元會維持高利率一段時間。”

周茂華認爲，目前我國經濟呈現多個“穩”：國際收支穩定、通脹穩、貨幣政策穩，綜合內外來看，明年人民幣匯率有望整體穩定在均衡水平附近雙向波動。

目前，伴隨疫情防控優化措施持續出臺及金融支持房地產“三支箭”全面發力，匯市對國內經濟復甦前景的預期正在改善。

王青預計，在國內基本面向好預期帶動下，人民幣韌性有望實質性增強。同時，在美國通脹、就業數據驅動下，美聯儲12月加息幅度有望收窄至50個基點左右，當前美元指數基本見頂，後期易下難上。這樣來看，12月人民幣對美元匯率延續上行的可能性較大，人民幣已基本實現動態企穩，後期更多將呈現雙向寬幅波動格局。

“短期內出口數據走弱、中美利差倒掛幅度收窄等因素也會對匯市有一定影響，但國內經濟修復前景、美國貨幣政策走向是未來一段時間決定人民幣匯率強弱的主導性因素。”王青表示。

企業需要回歸匯率中性

“人民幣匯率大幅反彈，一方面將緩解國內資本市場資金外流壓力，減輕企業進口成本，個人購買海外商品的人民幣價格也會隨之下降；另一方面，也將壓縮出口企業匯兌收益，降低個人購匯成本。”談及人民幣升值時，王青表示。

“整體上看，當前人民幣匯率仍處在寬幅波動狀態。對外貿企業而言，準確判斷匯率走向難度極高。”王青表示，無論是進口還是出口企業，都要堅持財務中性原則，儘量利用遠期、期權等外匯避險工具管理匯率風險。特別是在當前及未來一段時間匯市波動加劇的背景下，可適當縮小外匯風險敞口，避免在匯率波動中“裸奔”而招致損失，尤其要避免單邊押注。此外，對外貿企業來說，儘可能使用人民幣結算，也是規避匯率風險的一個有效方式。

“未來一段時間還是處於複雜多變的環境，影響匯率的因素比較多，所以匯率面臨的波動比較大，企業還需要回歸匯率中性，鎖定成本，避免投機導致的損失。”周茂華表示，明年在全球經濟需求放緩的背景下，部分行業外貿的需求可能會有壓力。這種情況下，海外的訂單替代減弱，全球經濟放緩或者衰退的風險有所上升，企業還需要提質增效，在外貿競爭力方面多下功夫。