來源：華爾街見聞

美國11月ISM非製造業指數意外上升至56.5，其中商業活動的增幅創2021年3月份以來最大。該數據與上週公佈的ISM製造業和同日公佈的Markit服務業形成反差。美國11月Markit服務業、綜合PMI終值均創8月來新低，也均連續五個月萎縮。

週一，ISM公佈的數據顯示，美國11月ISM非製造業指數意外上升，其中商業活動的增幅創2021年3月份以來最大。

美國11月ISM非製造業指數56.5，預期53.3，10月前值爲54.4。50爲榮枯分界線。

重要分項指數方面：

商業活動指數64.7，10月前值爲55.7，單月大漲9個點。該分項指數在ISM製造業數據中對應於其工廠產出分項指數。

新訂單指數56，較10月前值的56.5小幅下滑0.5個點，創今年5月以來最低。預訂量的放緩可能表明，在美國通脹居高不下和借貸成本上升的背景下，人們縮減開支，未來幾個月的活動可能會放緩。

就業指數擺脫萎縮區間，達到51.5，較10月的49.1上升2.4個點。

價格指數小幅下跌0.7個點，但仍保持在70的高位，遠高於新冠疫情前的水平，表明通脹的降溫是緩慢的。這與ISM製造業數據形成一定反差，製造業中的物價支付指數連續八個月下滑，已陷入收縮區，表明供應鏈壓力減輕，商品通脹正在放緩。

庫存指數爲47.9，雖然仍位於萎縮區間，但較10月的47.2小幅攀升0.7個點。與此同時，庫存情緒指標降至3月以來的最低水平，達到44.2，表明更多的服務提供商們認爲庫存相對於業務活動而言過低。

十三個服務行業在11月份報告了增長，其中以房地產、出租和租賃、採礦、農林漁狩獵的增長居前。

美國ISM非製造業數據走強與ISM製造業數據形成鮮明反差。上週公佈的數據顯示，美國11月ISM和Markit製造業全線衰退，創兩年半新低。美國生產商們正感受到全球經濟放緩，一些美國零售商們庫存有着過剩的壓力。

美國11月ISM服務業活動擴張幅度意外擴大，美債收益率和美元漲幅擴大，美股跌幅擴大。具體來說，10年期美債收益率漲穿3.6%，日內整體上漲將近12個基點；ICE美元指數漲超0.5%，刷新日高至105上方；美國三大股指均跌超1%，標普500指數跌幅擴大至1.25%，道指下跌350點。

不過同日，標普全球公佈的數據呈現了與ISM非製造業不同的景象。該數據顯示，美國11月Markit服務業、綜合PMI終值均創8月份以來新低，也均連續五個月萎縮。

美國11月Markit服務業PMI終值46.2，預期46.1，初值46.1。其中，物價輸入分項指數終值降至2020年10月份以來新低，物價輸出分項指數終值降至66.1，創2020年12月份以來新低。

美國11月Markit綜合PMI終值46.4，預期46.3，初值46.3。其中，新訂單分項指數終值降至46.2，創2020年5月份以來新低，連續兩個月萎縮；物價輸入分項指數終值降至2020年12月份以來新低。

標準普爾全球市場情報公司首席商業經濟學家Chris Williamson表示：

調查數據提供了一個及時的信號，也即美國經濟的健康狀況正在以顯著的速度惡化，11月份整個經濟都出現萎靡不振，包括製造業和服務業。

調查數據與美國經濟在第四季度以約1%的年率收縮的情況大體一致。隨着年底的臨近，下降勢頭正在增強。

科技和醫療保健行業，有一定的韌性。但在生活成本上升、利率上升、全球需求疲軟和信心下降的背景下，許多行業的產出有所下降。最困難的是金融服務業部門。隨着家庭收緊預算，面向消費者的服務提供商們也面臨着需求的急劇下降。

一個引人注目的發展是，越來越多的公司報告轉向打折以幫助刺激銷售，這預示着通貨膨脹在未來幾個月繼續收縮，可能相當顯著。