中金发布研究报告称，予阿里巴巴-SW（09988）“跑赢行业”评级，收入和盈利预测不变，目标价137港元，有48%的上涨空间。近期，该行邀请阿里巴巴管理层进行非交易性路演，集团回答市场关心的重点问题，包括货币化率变化、广告调整情况、对四季度和明年电商表现、云计算行业的趋势和展望。该行长期看好企业上云进程，云计算业务有望逐步复苏。

报告中称，集团3Q22阿里云虽然整体承压，但依然存在结构性机会，其中公有云保持两位数同比增长，非互联网行业贡献收入保持28%同比增长。公司预计经济恢复后企业上云速度有望反弹，金融、零售、自动驾驶、医疗等领域都可能是未来的潜力市场，企业上云从简单的专有云到混合云再到公有云趋势逐渐明朗。谈到和运营商云的竞争，公司表示和运营商的关系更多是合作伙伴，运营商和阿里可以各自发挥用户洞察和技术的优势，合作共同助力企业上云。