折戟的再融資
來源：北京商報
作爲市場上常見的再融資方式，定增、可轉債發行持續活躍，不過也有不少個股籌備中途終止或者上會被否。12月7日，光智科技（300489）、銘利達分別披露了終止向特定對象發行股票、終止發行可轉債公告，兩股再融資事項折戟。經同花順iFinD統計，自2022年以來，已有147股定增終止、11股發行可轉債終止，配股市場則未有終止情況，合計共計158股再融資告敗。在上述個股中，淮河能源、中電電機、福達合金3股原計劃募資額超百億元。
又有兩股再融資撤單
又有光智科技、銘利達兩股再融資終止。
12月7日，光智科技對外披露了終止定增公告，稱公司決定終止向特定對象發行股票事項，並與實控人朱世會簽署《股份認購協議之終止協議》。
據瞭解，光智科技此次定增已籌劃超一年時間，公司在2021年11月18日與朱世會簽訂了《附條件生效的股票認購協議》，公司擬募資不超過7.31億元，扣除發行費用後將全部用於補充流動資金。而對於此次定增終止的原因，光智科技則表示，鑑於發行決議有效期即將屆滿，同時結合公司自身發展實際情況和外部市場環境變化等因素，經公司審慎分析，決定終止定增事項。
據光智科技2021年年報，公司主要從事高性能鋁合金材料、紅外光學及激光器件研發、生產和銷售，公司產品廣泛應用於航空航天、兵器艦船、電子信息、交通運輸、視頻監控、車載物聯網等領域。
交易行情顯示，光智科技12月7日小幅低開0.54%，開盤後公司股價迅速下挫，盤中跌超6%，之後全天保持低位震盪態勢，截至當日收盤，公司股價報15.8元/股，跌幅5.9%，總市值爲21.51億元，當日成交金額5870萬元。
同日，銘利達也對外披露了終止可轉債並撤回申請文件公告，稱公司計劃對本次可轉債發行方案進行調整，並重新履行相關審議程序，綜合考慮公司發展規劃、資本運作計劃等諸多因素後，擬終止本次發行可轉債事項，並向深交所申請撤回相關申請文件。
據瞭解，銘利達原計劃發行可轉債募資9.8億元，扣除發行費用後將投資於安徽含山精密結構件生產基地建設項目（一期）、江西信豐精密結構件生產基地建設項目（一期）以及補充流動資金。
對於公司後續再融資計劃等問題，北京商報記者致電銘利達董祕辦公室進行採訪，對方工作人員表示：“公司將對可轉債方案進行調整，後續還會再度披露，募投項目以及募集資金可能都會涉及調整。”
定增仍是主流
經同花順iFinD統計，年內已有158股再融資中途折戟。
具體來看，自2022年以來，定增市場方面有亞瑪頓、同達創業、勤上股份、美芝股份、冠捷科技等139股停止實施，其中部分涉及擬購資產募集配套資金；大業股份、福鞍股份、福達合金、合力泰等8股則上會未能獲得通過。
可轉債市場方面，年內共有中泰化學、安諾其、天順風能、華自科技、楚天龍、銘利達、大葉股份7股停止實施；龍元建設、長鴻高科、益生股份、博睿數據4股上會未能獲得通過。
相對定增、可轉債，配股募資在市場上較爲少見，目前正在籌劃的有東方科技、德賽電池、貴研鉑業等個股，年內未有終止情況。經計算，年內共有158股再融資告敗。
從上述數據也不難看出，定增目前仍是市場上最爲活躍的再融資方式。對此，投融資專家許小恆對北京商報記者表示，定增因爲其審批速度快、發行難度低、定價靈活、融資門檻低等原因，是上市公司再融資時最爲常用的方式也是最熱門的再融資途徑。相比定增，當前可轉債有政策支持、節稅收益以及募集資金數量更多等優勢。
對於配股，獨立經濟學家王赤坤則對記者表示，相較定增，配股可發行上限更高且認配股票沒有鎖定期之限，定價也可有較多折扣，只是更考驗主要股東的資金充裕度。配股中，由於大股東要掏出真金白銀認購，而且購買的比例還不低，這樣可以有效地降低上市公司惡意圈錢的現象。但是配股發行條件限制、發行難度大、配股成功率低且對上市公司盈利、融資規模、資金用途等要求較多，這導致該融資方式在市場上不多見。
經濟學家宋清輝則對北京商報記者表示，對上市公司而言，選擇何種再融資模式除了客觀上受外部因素影響，更多還需依據自身情況，如公司的財務狀況、股權結構、遠期戰略規劃等。
3股原計劃募資超百億
在上述158股中，淮河能源、中電電機、福達合金3股原計劃募資額均超百億元。
淮河能源原計劃募資額最高，公司欲通過定增募資388.59億元。同花順iFinD顯示，淮河能源預計募資388.59億元，募資用途系吸收合併淮南礦業（集團）有限責任公司。不過，今年11月28日，淮河能源對外披露了終止重組公告，公司決定終止吸收合併淮南礦業（集團）有限責任公司，伴隨的募資計劃也宣告終止。
同花順iFinD顯示，中電電機、福達合金原計劃募資額則分別爲118.77億元、155.6億元，也均擬購買相關資產，不過中電電機最終撤單，而福達合金上會遭到否決。
除了上述3股之外，冠捷科技、城發環境、山西焦煤原計劃募資額也較高，均超50億元；三房巷、山西焦煤、嘉凱城、三棵樹、愛旭股份等14股原計劃募資額則在20億-50億元之間。
另外，北京商報記者注意到，年內也有個股再融資接連失利，諸如山鷹國際、光智科技等。其中，山鷹國際在今年9月披露了終止定增公告，公司原計劃募資19.7億元，扣除發行費用後，全部用於補充流動資金。而在此次定增終止前，山鷹國際曾在2020年籌劃過定增事項，不過在2021年2月終止，彼時公司擬向不超過35名特定對象非公開發行A股股票，募集資金總額不超過50億元。
光智科技則在12月7日宣佈定增終止前，已有過兩度定增折戟的經歷。
北京商報記者 馬換換