來源：華爾街見聞    曹澤熙

媒體週三稱，Carvana的最大債權人簽署了一項協議，約束他們在與該公司的談判中共同行動，此類債權人協議被視爲簡化新融資或債務重組談判的一種方式。券商Wedbush認爲該公司未必很快申請破產保護，但是破產的可能性越來越大，並將其目標價從9美元下調至1美元。週三，該公司股價跌至歷史新低，但依然超過4美元。

12月7日週三，在疫情期間備受歡迎的美國二手車經銷商Carvana的股價在週三上午的交易中一度暴跌超過40%，此前有媒體報道稱，這家陷入困境的在線二手車零售商的最大債權人簽署了一項協議，約束他們在與該公司的談判中共同行動。

據媒體報道，該協議包括Apollo Global Management和Pacific Investment Management等債權人，他們持有Carvana約40億美元的無擔保債務，約佔未償債務總額的70%，該協議將持續至少三個月。

此類債權人協議被視爲簡化新融資或債務重組談判的一種方式。近年來，這類協議幫助防止了使其他債務重組複雜化的債權人糾紛。

Carvana淡化了這筆交易表明對破產的擔憂加劇的跡象，理由是該公司處於有意義且有流動性的賽道。

在債權人交易之後，Wedbush分析師Seth Basham週三表示，Carvana破產的可能性越來越大，並將其股票評級從中性下調至表現不佳，並將其目標價從9美元下調至1美元。

摩根大通的分析師Rajat Gupta週三認爲，債權人交易表明Carvana“可能已經開始與債券持有人進行債務重組談判”，但“立刻申請破產保護的可能性似乎很低。”

Rajat Gupta稱：

我們相信Carvana通過短期融資能夠獲得足夠的緩衝堅持到2023年底，而如果出現嚴重的經濟衰退，該公司的破產可能會提前一兩個季度到來。

Carvana股票自2017年上市以來首次跌破每股5美元后，於週三上午短暫停牌。停牌解除後，該股一度跌破每股4美元。 在去年8月10日創下376.83美元的歷史盤中高點後，Carvana的股價今年已暴跌約98%。

自從Carvana上個月公佈了令人失望的三季度報告並給出黯淡的業績預測以來，該公司已經收到了一連串的分析師降級。

該公司的業績在新冠疫情期間呈指數級增長，因爲消費者轉向在線購買而不是訪問線下經銷商。

但Carvana並沒有足夠的車輛來滿足消費者需求的激增，也沒有足夠的設施和員工來處理它庫存的車輛。Carvana一再通過融資和借貸來彌補其虧損和增長計劃，包括今年早些時候以22億美元的全現金從KAR Global手中收購Adesa的美國實物拍賣業務。

上週，美國銀行將Carvana的評級下調至中性，稱該公司在努力扭虧爲盈之際急需更多流動性。美銀分析師Nat Schindler表示，該公司“可能會在2023年底耗盡現金，目前還沒有跡象表明可能會注入現金。”

上個月，摩根士丹利取消了對該股的評級和目標價。該行分析師Adam Jonas指出，二手車市場惡化、公司債務和動盪的融資環境導致了這一變化。 他還表示，該公司的股票價值可能低至1美元。