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行情导读：今日盘中，沪镍再度冲高，向上探涨22w。 

驱动分析：消息扰动不断，进口窗口关闭，库存低位支撑较强 

消息面上，12月7日晚欧盟公布第九轮对俄制裁措施将针对俄能源、矿业等领域，全球最大的镍买家要求镍生产商转而使用上海期货交易所 （SHFE） 合约为其镍供应定价、周初西澳Nova镍矿宣布因火灾暂停生产约四周，此类消息对镍价均有利好。

从基本面来看，据SMM，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产，影响产量约500-1000吨，该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%。进口窗口已经关闭有1个多月，进口资源稀少，货源偏紧，现货升水高位。高价虽然抑制下游成交，但刚需逢低补库，纯镍消费整体持稳，低库存支撑强劲。

另外，今日凌晨伦镍一度拉涨超10%至32230美元/吨。海外镍供需面会稍差一些，LME0-3镍贴水160美元/吨。近日外盘持仓集中度有所下降，但外盘流动性缺失，暴力拉涨也无需过多解释。

宏观层面，国内疫情防控和地产融资放松政策频出，市场对12月中央经济工作会议释放积极信号抱有期待，需求改善预期乐观。美债收益率下滑，长短端利率倒挂创新高，警示后市经济衰退。从盘面来看，市场暂时将交易重心放在加息放缓中，未给予衰退更高定价。整体宏观氛围对镍价亦有提振，但利多因素恐预期较为充分，市场或产生分歧，需注意疫情快速扩散或对消费产生负面影响，以及海外经济数据对加息预期的扰动，关注边际变化。 

展望后市：

当前纯镍低库存和低仓单支撑下，沪镍虚实盘比高，上涨弹性较大。库存累积只能寄希望于产能扩张和消费回落，更多期待二级镍对纯镍消费替代进一步增强，而这些都不是中短期可以实现的事情，所以镍是今年产业一直想空但却空不下去的品种。

操作上，考虑到纯镍估值已然偏高和盘面资金博弈，后市存在冲高回落风险，前期多单可考虑逢高止盈，新单不建议介入，主力关注220000压力，谨慎追涨。

风险提示：镍豆可交割进展超预期；加息预期反复；疫情快速蔓延

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