凱投宏觀（Capital Economics）高級日本經濟學家Marcel Thieliant表示，隨着出口增長放緩，日本經濟將陷入衰退。Thieliant認爲，日本經濟將在明年某個時候進入衰退。經濟衰退“主要是由出口下降和變得更加謹慎所驅動的，這是出口開始下降時通常會看到的情況。”

日本最近公佈的10月份貿易逆差超過預期，達到150億美元。出口同比增長25.3%，低於9月份28.9%的同比增長。

與此同時，10月份進口同比增長53.5%，高於前一個月45%的同比增長。日本將於12月15日公佈月度貿易數據。

另外，日本週四公佈的數據顯示，日本第三季度季調後實際GDP年化季率修正值爲-0.8%，好於初值-1.2%和市場預期的-1.1%。

這意味着日本已經進入了通常被歸類爲技術性衰退的階段，即連續兩個季度出現負增長。

然而，日本國家經濟研究局將衰退定義爲“經濟活動在整個經濟領域的顯著下降，持續時間超過幾個月。”

Thieliant認爲，日本央行可能會維持其極端鴿派的貨幣政策，不會開始提高基準利率，尤其是在人們擔心經濟衰退的情況下。他表示，“在這種環境下，收緊貨幣政策將是非常勇敢的。”

日本央行行長黑田東彥沒有考慮重新審視日本央行目前維持低利率立場的可能性。

Thieliant指出，“央行已經表示，它希望看到可持續的通脹，而我們現在看到的這種成本推動的通脹是不可持續的。”

日本11月份的核心通貨膨脹率爲3.6%，爲40年來的最高水平，高於日本央行2%的目標。

儘管有經濟增長收縮的預測，但日本家庭支出一直在上升，10月份同比增長1.2%。這是該指數自5月份下跌0.5%以來連續第五個月上漲。

Thieliant表示，預計這也將顯示出一些疲軟。他說，該國的實際工資最終將影響更廣泛的消費活動。“隨着這些家庭的實際收入受到打擊，支出的復甦將不得不放緩。”他表示，該國的實際工資出現了7年多來最大幅度的收縮。