來源：證券日報之聲 

12月8日，A股市場繼續震盪整理，兩市成交額明顯萎縮，醫藥股繼續表現搶眼，10只醫藥股攜手漲停，資金暗流湧動。業內人士普遍認爲，目前，市場依然是結構性機會，A股有望呈現長期震盪上行的走勢。

滬指3200點得而復失

長期將震盪上行

12月8日，A股三大指數震盪回落。截至收盤，上證指數微跌0.07%報3197.35點，3200點得而復失；深證成指跌0.25%報11389.79點，創業板指跌0.09%報2411.81點，兩市合計成交額8698億元，北向資金淨買入1.14億元。總體上看，A股個股跌多漲少，超3000只個股出現下跌，市場交投熱度繼續降低。

對於大盤的走勢，華炎私募基金經理方翀告訴記者，目前看，未來一年將着重於穩經濟，隨着房地產信貸端的鬆綁以及防疫政策的持續優化，經濟活動有進一步迴歸常態的預期，貨幣政策上則仍將持續保持寬鬆，財政政策也將持續發力，經濟有望觸底回升，因此，將十分有利於資本市場的發展，股市或將迎來較好的交易性機會。從估值角度看，目前股市總市值約90萬億元，與GDP的比值尚不到80%，仍處於相對安全的範圍，當然，如今的市場隨着規模越來越大，已經不可能出現以前的普漲行情，更多的是結構性機會。

青島安值投資董事長兼投資總監於超在接受《證券日報》記者時表示，當下市場，影響A股的因素都朝着向好的方向發展，美聯儲加息臨近尾聲，防疫政策的優化，對未來的經濟恢復可能有較大的幫助，疊加今年的低基數，未來可能迎來弱復甦的經濟形勢，同時，當下市場經歷了大幅下跌，估值普遍較低，下跌空間有限。短期市場會有所波動，但是不影響長期震盪上行的格局。

“近日‘新十條’政策發佈增強了資本市場的信心，儘管盤面上多次衝高回落，但未來經濟復甦可期。復甦爲主線主要包括旅遊、航空、餐飲等，復甦後業績有望修復。食品飲料行業隨着消費恢復，近期也出現了久違的估值迴歸。今年來壓制A股的多重利空因素出現轉折，同時，改善市場偏好，凸顯市場性價比。預計明年歐美加息邊際效應依舊維持遞減，A股企業盈利拐點漸現後的反彈增速會加劇。明年會由政策驅動轉向業績驅動，各板塊修復性反彈大概率會將呈結構性行情輪動表現，投資者可自下而上選業績確定性高的行業。”優美利投資總經理賀金龍在接受《證券日報》記者採訪時表示。

排排網旗下融智投資基金經理胡泊向記者分析說，隨着防疫政策的持續優化，市場對於未來經濟的復甦有了較高的預期，帶動了以消費爲代表的大盤藍籌股的反彈，修正了市場對於未來行情的預期。預計明年經濟數據大概率會出現比較好的增長，因此，經濟復甦是市場目前主要的預期。但是，美聯儲加息的風險，可能仍然會對市場的資金產生一定的影響，海外加息的節奏也會影響到A股的流動性，因此，在沒有明顯新增資金的情況下，A股市場未來可能會呈現震盪上行的態勢。

10只醫藥股攜手漲停

外資持續湧入A股

12月8日，市場震盪整理，熱點繼續輪動。從申萬一級行業看，今日房地產行業漲幅居首達1.89%，緊隨其後的是銀行、商貿零售、社會服務等行業漲幅均超0.7%。農林牧漁、計算機等行業則跌幅居前。值得關注的是，今日在61只漲停股中，有10只漲停股屬於醫藥生物行業，其中的原因有，熊去氧膽酸概念再度活躍，受到資金的追捧。

表：醫藥生物行業中10只漲停股情況

製表：張穎

對於醫藥行業的投資機會，方正證券最新研報表示，新冠防控進入新階段，可以關注家庭新冠防護藥械及流通相關資產。德邦證券則認爲，2023年醫藥或迎戴維斯雙擊：一方面醫藥業績向好，國內就診和消費復甦較爲明確；另一方面，政策釋放積極信號，政策關注點正從醫保政策逐步轉向醫療政策。

談到市場資金的變化，金百臨諮詢分析師秦洪向《證券日報》記者說，目前，海外資金對中國經濟的前景以及中國資產的投資預期大大改善。這對A股市場來說，有着兩方面的積極意義。一是帶來直接的邊際增量買盤。雖然週四，北上資金爲代表的外資只是微微淨流入，但僅僅在11月，淨流入就逾600億元，而且，在12月，仍然保持着淨流入態勢。所以，隨着經濟復甦的預期漸趨強烈，北上資金有望持續淨流入，爲A股帶來持續的邊際增量買盤。二是示範效應。從以往走勢來看，只要北上資金持續淨流入，對應着的A股往往會出現強勢，這說明雖然各路資金有着不同的投資偏好，比如北上資金更偏向於白馬股、行業龍頭股，本土機構資金更傾向於賽道股、成長股，但他們的偏好都是建立在對後續走勢看好的基礎之上進行選擇的。也就是說，只有看好後續走勢，纔會加倉，纔會在加倉過程中出現不一樣的投資偏好。故此，後續A股有望繼續前行。在操作中，建議市場參與者仍宜高倉位運行，同時，跟隨邊際增量資金的投資偏好適量調倉。

對於具體的操作策略，方翀建議，未來旅遊、餐飲、公共交通等爲代表的服務業將迎來實質性的止跌復甦預期。穩經濟方向，則是以新老基建（水利建設、5G等）爲代表的以政府投資主導的行業，包括國家正全面推進數字化進程下的信創行業；製造業則可以關注近期剛剛獲批生產許可證的大飛機項目的相關產業鏈上的企業。總體而言，未來隨着政策的多措並舉，經濟回暖是可以預期的，因此不必過於悲觀。

與此同時，銀河證券表示，穩增長政策刺激利好的房地產產業鏈，包括房地產、輕工、家電、建材等或有季度級別機會。同時，疫情政策優化疊加臨近年底帶動消費，食品飲料、家電、免稅等領域或有結構性機會。此外，政策重點支持的信創、新能源、光伏、芯片等科技和中國優勢製造行業可逢低戰略性配置。