來源：券業行家 

步國都證券後塵，西南證券取消發債

繼國都證券之後，又一家券商步其後塵，取消了發債。

延期建檔即取消發行

短短數天，西南證券2022年面向專業投資者公開發行次級債券（第一期）（下稱“22西南C1”），經歷了大起大落。

11月28日，西南證券及主承銷商華西證券剛剛簽署了募集說明書。同時披露的還有由聯合資信評估股份有限公司（簡稱：聯合資信）更新於11月17日的最新評級。

西南證券原定於12月6日14：00到16：00以簿記建檔的方式向網下投資者進行利率詢價，並根據簿記建檔結果確定本期債券的最終票面利率。

然而，在12月6日當天，西南證券先是公告將簿記建檔時間延長。

話音未落，第二份公告緊急趕來，宣佈取消發行。

西南證券表示，由於近期債券市場波動較大，爲降低發行風險，保障投資者權益，經發行人、主承銷商及全體投資人協商一致，決定取消發行本期債券，後續發行計劃另行公告。

已步後塵與未定前緣

這家base重慶的上市券商，宛如“變臉”的公告，讓行家聯想起近期的事件。

月前，行家曾在《發行OR取消，券商債事》一文中提及，國都證券同樣因爲市場波動，取消發行“國都證券股份有限公司2022年面向專業投資者公開發行公司債券（第二期）”。

撰稿之際，行家曾經閃過一絲念頭，這是否只是開端？

如今來看，這是應驗了。

巧合的是，國都證券和西南證券，兩家中小券商曾有過一段前緣。而這就要從十年前的“A股上市券商併購第一案”說起。

話說，2011年初，借殼上市未久的西南證券，因籌劃有關重大重組事項，自當年3月1日起停牌。2011年3月4日，西南證券宣佈，與國都證券簽訂了《重大重組意向書》，並持續停牌近半年時間。

在此期間，西南證券第六屆董事會第二十四次會議審議通過和國都證券第三屆董事會第二十五次會議審議通過了合併預案。

2011年8月16日，西南證券首次公佈這一預案：擬以向國都證券股東新增發行股份的方式吸收合併國都證券。以2011年3月爲基準，國都證券的評估價爲112.80億元，摺合“單價”4.30元。西南證券表示，經協商確定，給出一定的風險溢價，不超過5元。

值得一提的是，招商證券擔任了這起重大重組項目的獨立財務顧問。

2012年的“平安夜”，西南證券公告披露《西南證券吸收合併國都證券有限責任公司報告書（草案）》。

然而，隔年之後，形勢急轉。

由於交易雙方在新形勢下，對證券公司當前的價值判斷產生差異，經磋商談判，未能達成一致意見。2012年8月，西南證券第七屆董事會第六次會議審議通過《關於終止吸收合併國都證券有限責任公司之重大資產重組的議案》。

這起中小券商的併購案，未能修成正果。

傳爲佳話的人事變動

十年彈指一揮間。至今坊間仍有傳聞，彼時擔任西南證券掌門的翁振杰，親自爲兩家券商牽線搭橋。

這一傳聞或許有據可查。

2012年2月15日，翁振杰連任西南證券董事長。但在當年8月17日，他便因“工作需要”辭任；同時辭任的還有副董事長王華剛。正副董事長空缺月餘後，羅廣當選董事長；不久後便因工作變動，2013年1月25日辭任。2013年2月16日，崔堅當選董事長。

而在翁振杰辭任西南證券董事長前不久，曾在招商證券分管投行業務的副總裁餘維佳，加入了西南證券。他於2012年4月出任總裁。這兩位將帥共事的時間，或許只有短短數月。

而餘維佳自2016年離開西南證券之後，相繼擔任中天國富董事長、世紀證券董事長。不過，這又是另一個故事了。

言歸正傳，離開西南證券之後，翁振杰繼續擔任重慶國際信託董事長、首席執行官。而重慶國際信託又是國都證券的第七大股東，2017年8月，他作爲派駐董事，“臨危受命”，接手國都證券。當年12月，翁振杰當選國都證券董事長。

按照當時的規定，國都證券在2018年1月提交董事長任職資格申請，但其後兩年多時間裏均未獲得監管批准。直到2020年3月，證監會“簡政放權”，翁振杰終於正式履職。

2020年4月，國都證券董事會換屆選舉，也上演了一場大股東“反對”，二股東“棄權”，小股東“上位”的“大戲”：

由中小股東聯合推舉，翁振杰以10票同意、1票反對、1票棄權的成績，擊敗大股東提名人選，成功連任董事長。這也成爲證券行業津津樂道的佳話。

從某種意義上，兩家曾經“拍拖”的中小券商，如今又機緣巧合的被聯繫在一起。在證券行業的寒冬中，是否會有抱團取暖的可能？