近日，存儲芯片廠商得一微電子股份有限公司（以下簡稱“得一微”）遞交招股書，申請上交所科創板上市。公司最近一次融資的投後估值爲35.3億元，擬募資12.2億元。

得一微成立於2017年，由兩家存儲廠商深圳硅格與深圳立而鼎合併而來，2019年又以“股權轉換+現金”方式對價1.8億元全資收購深圳大心。

得一微目前股權分散，處於無實際控制人及控股股東的狀態。公司董事長吳大畏間接持有 3.16%的公司股權，通過員工持股平臺合計控制公司11.70%表決權；Epostar爲第二大股東，持股7.93%（Epostar爲無實際業務的離岸公司，得一微關聯人士約共持股超過40%，臺灣存儲廠商羣聯電子持股30.51%）；國家芯片大基金管理公司華芯投資間接持股6.39%；耀途資本、中小企業基金、TCL產業基金、均有參投。

招股書披露，得一微近三年來增長迅速，年複合增長率達到164.63%。2019-2021年，得一微年營收分別爲1.3億元、2.1億元、7.5億元；淨虧損分別爲8383萬元、2.9億元、6906萬元。2022年1-6月，得一微上半年營收爲4.7億元，淨虧損爲3642萬元。

然而長期來看，得一微是“賺越多，虧越多”。報告期內（2019年至2022年1-6月），公司毛利率分別爲7.90%、7.72%、18.80%和13.76%，不及行業平均水平的一半。目前，公司合併報表未彌補累計虧損高達2.7億元。

此外，得一微產品主要通過境外銷售，香港爲重要渠道，銷售收入經常佔到總營收的50%以上，最高甚至接近80%，因此容易受匯率波動的影響。報告期各期，公司匯兌損失（負值爲收益）分別爲45 萬元、557萬元、545萬元以及-1867萬元。2022年上半年美元兌人民幣匯率震盪上升導致產生大額匯兌收益。

得一微主要圍繞NAND FLASH生產研發存儲控制芯片及解決方案，主要產品線包括固態硬盤存儲控制芯片（SSD）、嵌入式存儲控制芯片、擴充式存儲控制芯片三大產品線。

結合三年發展軌跡來看，2021年是得一微突飛猛進的關鍵年。

2021年的“芯片荒”波及存儲芯片市場，芯片供不應求且全線漲價。據世界半導體貿易統計協會（WSTS）統計，2021年全球半導體市場規模達到5559億美元，創自2013年以來的歷史最大增幅，達到26%。半導體存儲器（DRAM+NAND FLASH）市場規模爲1538.38億美元，佔比約爲27.67%。

得一微抓住市場缺口加大出貨，擴張業務——存儲芯片出貨量從2020年度的590.71萬顆增至2021年度的3018.87萬顆；芯片單價從1.42元/顆上漲到2.63元/顆；總營收從去年的2.1億元翻兩倍增加到7.5億元——現金流、綜合業務毛利率等指標均達到了最佳水平。

招股書披露，得一微存儲控制芯片直接或通過存儲器產品間接出貨數量達2.7億顆。其中，2021年公司的SSD存儲控制芯片出貨量超過1300萬顆。據艾瑞諮詢數據測算，公司SSD 存儲控制芯片全球市場佔有率達4%。

此外，得一微還在2021年11月、2022年1月進行了上市前的兩筆增資，交易總額分別爲6.7億元、0.9億元。

然而隨着2022年全球芯片供過於求，行業開始“去庫存”，週期由熱轉冷。“存儲芯片第一齣口國”韓國從8月份開始，連續四個月大幅減少半導體出口量，每次下調幅度都在20%左右，存儲巨頭SK海力士、美光、三星紛紛削減產能與銷量。

責任編輯：吳劍 SF031