中金发布研究报告称，维持泡泡玛特（09992）“跑赢行业”评级，盈利预测不变，目标价上调54%至25港元，对应15%的上行空间。近日国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》。该行认为疫情防控优化有望带动线下等消费业态复苏，助力公司业绩后续逐步向好，中长期该行坚定看好其IP矩阵孵化能力、多元化业务变现及全球化拓展广阔前景，继续推荐。

报告中称，公司IP矩阵持续丰富，Hacipupu、Zsiga等新IP梯队发力，10月推出的漫画风IP“小诺”进一步丰富设计风格。据数据，今年10月潮玩盲盒热门IP前10名中，泡泡玛特占7席，反映公司IP影响力保持明显龙头优势。同时粉丝群体也保持较快提升，11月17日累计会员数超2500万人，较年初增长约28%。此外，公司与外部知名品牌联名合作不断，四季度以来与蒙牛纯甄、雅漾、交通银行、半岛酒店等推出联名产品/活动，该行认为有望助力公司进一步扩大粉丝基础及IP影响力。