來源：長江商報

光伏行業持續高景氣，疊加產能釋放，德業股份（605117.SH）經營業績再現高速增長。

根據最新披露的業績預告，2022年度，德業股份預計盈利14.50億元至15.50億元，同比實現倍增。

德業股份解釋稱，公司重要產品逆變器下游市場需求旺盛，公司不斷研發創新，疊加產能釋放等，共同推動經營業績快速增長。

長江商報記者發現，2019年以來，德業股份經營業績保持了連續高速增長，2022年的預計盈利數下限較2019年增長457.69%。

近四年，隨着競爭力提升，德業股份的綜合毛利率持續上升。

在大舉擴產之際，德業股份的財務狀況仍然較好。截至2022年9月底，公司賬面貨幣資金加上理財產品合計達46億元，能覆蓋約18億元的長短期債務。

淨利連續四年高增長

德業股份經營業績再迎高速增長。

根據業績預告，2022年年度，德業股份預計實現歸屬於母公司所有者的淨利潤（簡稱淨利）14.50億元至15.50億元，與上年同期的5.79億元相比，將增加8.71億元到9.71億元，同比增長幅度爲150.62%到 167.91%。公司預計實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利）爲 14.64億元到 15.64億元，與上年同期的5.33億元相比，將增加9.31億元到 10.31億元，同比增長174.48%到 193.22%。

年盈利最少14.50億元，德業股份創了歷史新高。

德業股份成立於2000年，2017年完成股改，2021年通過闖關IPO登陸上交所主板市場。

歷史經營業績顯示，2016年，公司實現的營業收入、淨利潤分別爲9.30億元、0.91億元。2017年至2019年，公司實現的營業收入分別爲15.06億元、16.91億元、25.70億元，同比增長61.89%、12.25%、52.02%，對應的淨利潤爲0.93億元、1.02億元、2.60億元，同比分別增長2.76%、9.67%、154.57%。

2020年，上市前一年，公司實現的營業收入、淨利潤分別爲30.24億元、3.82億元，同比增長17.65%、47.26%。

2021年，上市當年，公司實現的營業收入、淨利潤分別爲41.68億元、5.79億元，同比增長幅度爲37.85%、51.28%。

加上2022年，2019年以來，德業股份的營業收入和淨利潤將實現連續四年高速增長。2022年，公司的淨利潤呈現加速增長勢頭。

在2022年，從二季度開始，淨利潤同比持續倍增。去年一、二、三季度，公司實現的淨利潤分別爲1.32億元、3.18億元、4.77億元，同比增長31.81%、155.62%、171.12%。

四季度，公司預計實現的淨利潤爲5.23億元—6.23億元，與上年同期的1.78億元相比，將增長193.82%—250%。

針對2022年預計實現的突出經營業績，德業股份稱，2022年，逆變器下游市場需求旺盛，存量市場需求廣闊，公司業務部門不斷下沉挖掘，增量市場迅速進入並起量。此外，公司不斷研發創新開拓新機型，擴增產品功率段，產品與市場適配度高、競爭力強。公司前期投建的產能釋放，放量的同時，成本得到優化。公司開拓的儲能電池包產品逐漸成熟，下半年搭配公司儲能光伏逆變器迅速出貨。這些因素疊加，共同推動公司業績大幅增長。

三大類產品發展並駕齊驅

三大類產品持續發力，是德業股份經營業績快速增長的重要原因，而公司三大類產品均具有較強市場競爭力。

據披露，德業股份擁有新能源行業戶用逆變器產品、傳統家電行業熱交換器產品、除溼機等環境電器產品。在光伏行業高景氣之下，逆變器高速發展，公司因此重大布局。目前，公司戶用逆變器已形成儲能、微型併網及組串式併網逆變器三大類的產品矩陣，可提供住宅、小型工商業的光伏逆變器解決方案。公司第二大產品是熱交換器，目前是國內規模最大的專業翅片式熱交換器製造商，是美的的重要供應商。第三大產品是除溼機，公司披露稱，自主品牌“德業”除溼機連續六年在天貓的交易指數、京東的成交金額指數均位列行業第一。

根據2021年報披露，德業股份逆變器、熱交換器、除溼機的營業收入分別爲11.98億元、23.28億元、5.62億元，佔比爲28.73%、55.85%、13.49%，三大產品並駕齊驅。

德業股份稱，其擁有四大優勢。在技術研發方面，20多年來，公司建立了熱交換器硬件技術平臺和變頻控制軟件技術平臺兩大核心技術平臺。在逆變器領域，自主研發的三電平 SVPWM 驅動技術等多項技術，可有效提高太陽能的利用率、逆變器的電能轉換率，並保證逆變器穩定性。公司儲能逆變器並離網自動切換時間已到達毫秒級，表明研發技術已走在行業前端。在熱交換器、環境電器領域，公司均掌握核心技術和獨特工藝。

除了研發技術優勢外，德業股份自主品牌“Deye 德業”具有較強知名度和影響力。此外，除了客戶優勢外，公司還形成了“核心部件+整機”的垂直一體化佈局優勢。在家用空調部件領域，公司擁有熱交換器、變頻控制芯片等核心部件的關鍵技術以及研發、生產能力，以兩大核心部件爲基礎，公司陸續開發了除溼機、空氣源熱泵熱風機、太陽能空調等環境電器產品。公司稱，“核心部件+整機”垂直一體化的產業佈局打通了上游部件研發到下游整機產品銷售的各個環節，有利於充分發揮核心部件和整機之間的高度協同效應，爲公司的產品開發、技術升級以及市場需求快速響應奠定了基礎。因此，公司能快速孵化逆變器產品，打開市場批量生產。

基於上述多項優勢，近年來，德業股份的綜合毛利率、淨利率持續上升。2018年，公司的毛利率、淨利率分別爲19.18%、6.07%，2019年至2021年，其毛利率分別爲21.16%、22.64%、22.95%，對應的淨利率爲10.11%、12.65%、13.88%。

2022年前三季度，公司的毛利率、淨利率分別爲33.54%、22.77%，較上年同期分別上升11.48個百分點、9.54個百分點。根據預告的經營業績，預計2022年的毛利率、淨利率同比仍將繼續上升，這意味着，近四年，公司毛利率、淨利率實現了連續攀升。