百果園敲定下週一港交所上市：發行價5.6港元，預計淨籌資3.66億

中國最大的水果零售商百果園定於1月16日上市。

1月13日早間，深圳百果園實業（集團）股份有限公司（百果園集團，02411.HK）披露配發結果。百果園集團此次港股IPO，最終發售價定爲每股5.60港元，預計淨籌資3.66億港元。

配發結果顯示，百果園集團擬向全球發售7894.75萬股H股，其中，香港發售789.5萬股H股，國際發售7105.2萬股H股。

百果園集團表示，香港發售股份獲得大幅超額認購，共計認購9630.05萬股H股，相當於香港公開發售初步可供認購的H股總數的12.2倍。國際發售股份則獲得適度超額認購，相當於國際發售項下初步可供認購的H股總數的2.8倍。

此外，基石投資者已認購共計2678.55萬股H股，相當於緊隨全球發售完成後公司已發行股本的約1.70%，以及全球發售項下的發售股份數目約33.93%。

百果園集團披露，將募資所得款項淨額的約45%，即約1.65億港元用於改善運營和供應鏈體系；另將約25%的款項投入升級和改進其核心信息技術系統和基礎設施（主要爲中颱）；約25%的資金擬用於償還部分銀行有息借款；最後約5%的資金用作運營資金及一般公司用途。

創始人餘惠勇爲百果園集團實際控制人，直接持股24.32%，餘惠勇與配偶徐豔林及員工持股平臺爲控股股東，合計持股46.63%。包括機構投資者、個人投資者在內的其他現有股東共43名，合計持股48.37%，其中包括天圖集團、中金集團、廣州越秀集團、深創投集團、招商基金等。

百果園集團的上市之路走得一波三折。

早在2020年6月，百果園集團向中國證監會國際部遞交審批材料，擬於港交所主板掛牌上市。隨後在同年11月，百果園又與民生證券簽訂輔導協議，擬在深交所創業板上市。2022年5月，百果園向港交所首次遞交招股書，同年11月再次遞表。

2022年12月20日，百果園集團披露聆訊後資料集顯示，根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年水果零售額計，百果園爲中國第一大水果零售商，佔中國總市場份額的1%，而前五大參與者合計佔總市場份額的3.6%。

餘惠勇與徐豔林在2001年創立了百果園，並在下一年開出第一家門店。採取加盟模式的百果園，在二十餘年裏快速擴張。最新招股書顯示，百果園集團的線下門店達5643家，其中5624家爲加盟店，自營門店有19家。約八成的加盟店由百果園集團管理，另外的加盟店則由區域代理管理。

招股書披露，2019年至2021年及2022年上半年，百果園的收入分別約爲89.76億元、88.54億元、102.89億元以及59.15億元。同期，公司擁有人應占利潤分別約爲2.49億元、4906萬元、2.30億元與1.94億元。

坐擁超五千家門店，百果園集團超八成的收入來自加盟店。而這家水果零售商年入百億的祕訣，正是向加盟商銷售水果及其他產品。

2019年至2021年及2022年上半年，百果園集團的銷售水果及其他食品的收入分別約爲87.50億元、86.37億元、99.92億元及57.31億元，佔同期收入均超九成。

從毛利率來看，百果園走的是“薄利多銷”的路子。招股書顯示，百果園集團銷售水果及其他食品的毛利率從2019年的7.4%降至2020年的6.8%，但在2021年回升至8.6%，2022年上半年穩定在8.6%。而已在2022年9月率先登陸港股市場的洪九果品（06689.HK），其2022年中半年毛利率達18.9%。

值得一提的是，2021年，百果園集團因整體加盟網絡成熟及市場環境趨於穩定，決定向加盟商漲價。百果園集團向加盟店銷售水果及其他食品的毛利率由此從2020年的7.1%大幅增加2.1個百分點至2021年的9.2%，2022年上半年爲9.1%。