中國經濟新聞網訊(記者 孫兆)2023年開年以來,國際黃金價格表現有些搶眼。根據Wind數據顯示,截至1月13日,年內國際金價已上漲約5.30%。截至1月16日早盤,現貨黃金開盤價1918.88元/盎司。

華聯期貨分析師段福林在接受中國經濟時報記者採訪時表示,近一段時間黃金持續上漲有以下幾個原因,第一,美國實際利率下行;第二,是美元指數下跌;第三,歐美經濟衰退。

“隨着目前這三個因素都有所轉好,未來黃金價格或持續上漲。但值得注意的是,歐債危機或會使得美元指數走強,因爲歐債危機會造成歐元下跌,美元指數可能上漲,或給黃金價格帶來壓力。”段福林說。

對於未來國際金價的走勢,英大證券研究所所長鄭後成對本報記者表示,從中短期看,隨着摩根大通全球製造業PMI以及美國ISM製造業PMI滑至榮枯線之下,2023年包括美國經濟在內的全球經濟將處於收縮區間,在此背景下,美聯儲大概率在2023年三四季度降息,這將壓低美元指數以及10年期美債收益率。因此中短期內國際金價大概率繼續上行。

而從中期來看,包括美國經濟在內的全球經濟的運行遵循經濟週期的規律。雖然當前全球經濟下行,但是在經濟週期規律的作用下,包括美國在內的全球經濟再次上行是必然事件,美聯儲大概率在降息之後再次加息。屆時國際金價可能面臨一定的壓力。

從長期看,國際金價的走勢與全球GDP同比存在較爲明顯的負相關關係。1961年以來全球宏觀經濟增速中樞下移,與之相對應,國際金價中樞上移。在無明顯技術進步的背景下,全球GDP同比在長期下行是大概率事件,因此長期看,國際金價大概率繼續上行。

“綜上,國際金價大概率呈現中短期上行、中期承壓、長期上行的走勢,具有‘波浪式前進,螺旋式上升’的特徵。”鄭後成說。

針對於此,中信證券也表示,在全球金融資產大幅波動以及各國外匯儲備多元化的背景下,2022年全球央行購金量創出新高。央行增持黃金是金價上漲最有效的風向標之一,疊加美聯儲加息預期弱化、地緣政治衝突延續和經濟衰退等因素支撐,金價有望保持上行趨勢。

自2022年11月份我國央行在時隔38個月首次出手增持黃金後,央行在2022年12月份繼續大手筆儲備黃金,即連續兩個月增持黃金儲備。從國家外匯管理局公佈的數據來看,自2019年9月份以來,我國官方黃金儲備一直維持在6264萬盎司。但在2022年11月份、12月份,我國官方黃金儲備分別增持103萬盎司、97萬盎司。截至2022年12月末,我國官方黃金儲備爲6464萬盎司。

而從全球來看,不只是我國央行,從世界黃金協會公佈的數據顯示,多國央行也在2022年11月份開始增持黃金。土耳其央行在2022年11月份繼續購入黃金,其官方黃金儲備增加19噸,這使其全年的淨購金量達到123噸,爲所有國家中報告的最大購金量;吉爾吉斯斯坦央行於2022年11月份購入3噸黃金,其黃金儲備總量增加到16噸,年初至今增加61%。

IPG中國首席經濟學家柏文喜對本報記者表示,央行連續2個月增持黃金,主要原因除了應對國際金融格局變動風險以及增強人民幣信心以維護人民幣匯率穩定的訴求之外,也有服務於國家對外關係的需要,在減持美債的同時調整自身儲備、資產與投資結構的意圖與考慮。

鄭後成則表示,央行連續2個月增持黃金,主要原因是美元指數在過去兩個月出現較大幅度下行。第一,美元是國際黃金的計價貨幣,美元指數下行推升國際金價。此時央行增持黃金能實現資產保值增值。第二,“金銀天然不是貨幣,但貨幣天然是金銀”。黃金與美元一樣,均屬於貨幣範疇,二者具有替代關係。在美元指數下行的背景下,黃金的替代效應凸顯,包括央行在內的市場對黃金的需求量上升。

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