美联储副主席布雷纳德承认通胀有放缓迹象，但认为通胀仍处高位，将需要时间、需要决心让它回到目标2%，“我们决心坚持到底”，货币政策需要一段时间内保持足够的限制性。

来源：华尔街见闻

尽管承认很多迹象显示美国经济在降温、通胀在放缓增长，美联储二把手、美联储副主席布雷纳德仍重申货币紧缩的立场。

美东时间1月19日周四在芝加哥大学布斯商学院发表的讲话中，布雷纳德一开头就明确表示，通胀仍处于高位，美联储坚决要让通胀回落到联储的目标2%，而降至这一水平需要时间。她说：

“近几个月，通胀已经下滑，这对美国家庭、企业和消费者都很重要。通胀处于高水平，将需要时间、需要决心让它回到2%。我们决心坚持到底。”

在演讲稿的末尾，布雷纳德又强调通胀仍处高位，需要保持对经济有足够限制性的高利率水平。她说：

美联储货币政策委员会FOMC“迅速将（货币）政策转入限制性区域，而后在最近一次会议降低了上调利率目标区间的速度。这会让我们能在将政策利率更接近足够严格限制性的水平时评估更多的数据，同时将我们双重任务目标（充分就业和价格稳定）相关的风险考虑在内。与此同时，资产负债表缩减（缩表）仍在继续。尽管近期有所放缓，通胀仍居高不下，政策需要在一段时间内保持足够的限制性，以确保通胀持续回到2%。”

布雷纳德还表示，美联储很可能在1月31日到2月1日的下次会议上决定，将政策利率的目标区间提高到4.5%-4.75%，即上调幅度进一步放缓到25个基点。

2023年紧缩对经济的拖累会增加 因有滞后性 紧缩的时间和幅度并不确定

对于经济增长，布雷纳德提到，目前普遍的预期是，2022年和2023年，美国的增长都将低于潜在水平，这反映出，在全球大范围紧缩的环境下，美国的财政和货币政策都显著收紧。

其中，新冠疫情期间的财政刺激到期在2022年明显拖累了美国的实际GDP增长，财政政策料将在未来几年对经济做出适度贡献，和长期平均水平一致。而“货币政策对美国（经济）增长与就业的拖累将在2023年增加，因为美联储2022年从宽松迅速转向紧缩的影响滞后。”

她指出，虽然金融环境能立即调整，反映货币政策的预期和实际变化，但产出、就业和通胀的全面调整会滞后。考虑到货币政策立场转变的速度和幅度，此前货币宽松的滞后影响可能抵消2022年期间紧缩的一些初步影响，而且，正在酝酿的累积紧缩政策可能未来才会全面影响需求、就业和通胀。也就是说，紧缩的时间和幅度存在不确定性。

通胀不会出现1970年代式的工资-价格螺旋上升

布雷纳德承认，最近的平均每周工作时长、临时帮助服务业就业、月度薪资增长数据显示，劳动力需求有降温的临时迹象。同时认为，劳动力供应可能看来仍受限制，但薪资看来并不会推动通胀演变为20世纪70年代的那种工资-价格螺旋上升。

布雷纳德援引经济学家David Autor 2022年12月的言论指出，在实际工资分配被大范围压缩的背景下，低收入劳动者上涨的薪资都被中高收入劳动者的实际下降抵消。她说，总体而言，过去两年，劳动收入所占的份额有所下降，看来已经处于或低于新冠疫情前的水平，而企业的利润在GDP中所占的份额仍接近二战后的高位。