華爾街見聞 葛佳明

馬來西亞、挪威央行宣佈暫停加息，印尼央行、加拿大央行暗示加息週期接近尾聲。

對全球經濟前景的悲觀預期，或使各國央行的加息週期提前按下暫停鍵。

1月19日，馬來西亞央行出乎意料地宣佈停止加息，將基準利率維持在2.75%，根據媒體對18位經濟學家的調查，僅一位經濟學家預計到了這一結果，其餘受訪者都預計馬來西亞央行會加息25個基點。另一項調查顯示，多數分析師認爲馬來西亞央行在暫停加息之前會有一次25個基點的加息。

挪威央行也宣佈暫停加息，符合預期，維持基準利率在2.75%不變，但央行暗示仍有可能在3月將基準利率上調25個基點，使利率維持在3%左右以控制通脹率。

同一日，印度尼西亞如期加息25個基點，將基準利率上調至5.75%，接近加息週期的尾聲。印尼央行行長Perry Warjiyo在報告中表示，目前爲止的加息幅度足以抑制通貨膨脹，擔心美歐等國的衰退風險會使今年全球經濟增長遜於預期。

週四，印尼基準股指上漲0.54%，至6801點，美元兌印尼盾上漲0.20%。馬來西亞林吉特央行公佈決定後下跌0.2%。

馬來西亞央行暫停加息

由於通貨膨脹的上行風險持續存在，馬來西亞央行（BNM）從去年5月開始，連續四次上調基準利率，將隔夜政策利率上調至2.75%，成爲東南亞第一個開始加息的國家。

1月19日，馬來西亞央行意外維持基準利率維持在2.75%，BNM在聲明中表示，考慮到貨幣政策對經濟的滯後影響，這一決定可以使他們更好的評估過去政策的影響，作出調整。

BNM認爲，馬來西亞整體通脹率在去年第三季度已達到頂峯，預計今年將放緩，但依然處於高位。該行預計2022年經濟增速將超過其此前預期的6.5%-7%區間，但在全球衰退的大背景下，2023年的經濟增速或將放緩。

Capital Economics的亞洲新興經濟學家Shivaan Tandon表示，考慮到通脹見頂及經濟增速大幅放緩，馬來西亞央行將先於預期的結束其加息週期，屆時央行將把重點從遏制通脹轉向刺激需求。

新加坡華僑銀行經濟學家Wellian Wiranto表示，馬來西亞隊經濟增長的擔憂將開始佔據主導地位：

事實上，就出口導向型的馬來西亞而言，對今年經濟發展的擔憂已經明顯超過了對通脹的擔憂。

澳大利亞和新西蘭銀行集團亞洲研究主管Khoon Goh認爲，此次央行抉擇意味着馬來西亞更關注經濟下行風險，而不是通脹上行風險。

印尼加息25個基點，暗示加息週期接近尾聲

馬來西亞公佈利率政策同一日，印度尼西亞符合預期地加息25個基點，暗示其已經入緊縮週期的尾聲。

與馬來西亞央行相似，印尼央行也表達了其對2023年經濟前景的悲觀態度，印尼央行行長Perry Warjiyo在公告中表示：

目前爲止的加息幅度足以抑制通貨膨脹，但由於美國和歐洲的衰退風險，今年經濟增速或將慢於預期。

印尼央行預計總體通脹率將在今年9月後降至2%-4%的目標範圍，2023年印尼經濟增速將保持在4.5%至5.3%範圍內，2024年將增長到4.7%至5.5%。

荷蘭ING金融服務集團高級經濟學家Nicholas Mapa表示，印尼央行的語氣表明，他們認爲通脹可能已見頂，注意力轉向經濟增長：

我們將在未來幾個月監測出口疲軟對其經濟的潛在影響。

挪威央行暫緩加息

挪威央行也暫停了加息的腳步，將基準利率維持在2.75%，但暗示仍有可能在3月加息25個基點，以控制通脹率。

挪威央行行長 Ida Wolden Bache 在一份聲明中表示：

未來的加息路徑將取決於經濟發展，利率很可能在3月份再次上調。

挪威貨幣政策委員會表示，挪威12月份核心通脹率爲5.8%，“明顯高於”挪威央行設定的2.0%的目標，同時勞動力市場仍然火熱，另一方面，通脹正在削弱許多家庭的購買力。

媒體分析稱，隨着挪威通脹放緩至7個月來的低點，化石燃料豐富的挪威經濟可能面臨溫和衰退，對此，挪威央行採取了更爲謹慎的立場。挪威央行在報告中稱：

隨着基準利率在短時間內大幅上調，貨幣政策開始對經濟產生影響，這可能意味着我們將採取更加緩和的方式。

瑞典商業銀行分析師Marius Gonsholt Hov表示，他認爲挪威基準利率峯值即將到來：

我們認爲挪威央行將在3月再次加息25個基點，至3%，在我們看來，這將是最高點。同時，挪威央行可能將在今年剩餘時間裏堅持3%的利率，以確保通脹壓力正在減弱。

Capital Economics （CE） 的分析師表示，如果挪威央行在3月加息，那很可能是本次加息週期的最後一次：

央行暗示將在3月的會議上提高基準利率。我們認爲這將是本次加息週期的最後一次加息，央行將在2023年將政策利率維持在3%。

媒體稱，如果挪威在未來幾個月內結束加息，它不會是發達經濟體中唯一一個停止加息週期的國家，經濟學家分析認爲，澳大利亞的加息週期也接近尾聲，大多數經濟學家預計，澳洲聯儲將在目前3.1%的水平上再加息兩次，使利率達到3.6%的峯值。

此前，加拿大央行也暗示加息週期或將接近尾聲，在12月議息會議上，加拿大央行在聲明中刪除了需要進一步加息的措辭，這一重大變化表明，該國的大幅加息很可能已經結束，並且暗示着政策制定者們對未來暫停加息持開放態度。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

相關文章