撥開雲霧見天日，守得雲開見月明。我們從未如此盼望2023年的到來，新的一年，新的開始，重新出發。隨着疫情政策的優化和疫情高峯的回落，生產、生活、學習，一切都將逐步迴歸正常。

A股有望在春季展開反彈行情

外資或加大配置中國資產的力度

經過了跌宕起伏的2022年，我們對2023年的股市有了更多期待，A股有望在春暖花開的季節展開一波反彈行情，滬深300等寬基指數可能出現不錯的修復性機會。

2023年最大的變化是新冠疫情防控政策的不斷優化，全國上下齊心，全力拼經濟。政策先行，政府引導改善社會心理預期，提振社會經濟發展信心，全國經濟將從底部走向復甦，企業盈利將逐步改善。

股市面臨的流動性環境較爲寬鬆，貨幣政策要求總量要夠，結構要準，主要銀行的信貸投放節奏要適度靠前發力，一季度的流動性對股市而言將比較友好。公募基金、保險資金、社保養老金、北上資金等資金渠道都有望在2023年貢獻新增資金，A股資金供給端將明顯改善。美元指數可能見頂，人民幣貶值趨勢得以扭轉，外資不再大幅流出。相反，中國經濟的復甦預期也吸引外資開始加大配置中國資產，新年以來北上資金持續大幅淨流入。

國內外不利因素正在消除，有助於提振市場投資者的情緒。國內是疫情防控和房地產寒冬，國外是美聯儲加息和俄烏衝突，這些影響經濟增長和股市走勢的主要不利因素逐漸消退，市場環境迎來轉機，將明顯改善投資者的風險情緒，爲股市走出修復性行情奠定基礎。

估值水平將回歸正常

尋找確定性和存在預期差的機會

從估值水平來看，上證指數處於歷史性底部區域，中證500指數的估值更是低於2008年10月份的水平，基本上是歷史最低水平。“貴上極則反賤，賤下極則反貴。”極低的估值水平終將回歸正常，A股的投資價值已開始顯現。

同時，滬深300指數和國證50指數從2021年2月見頂開始調整，最低點在2022年10月，滬深300跌41.06%、國證50指數跌47.86%，調整時間也基本接近兩年時間。較爲充分的調整時間和調整幅度，進一步增加了反彈的可能性。

綜合而言，國內外製約經濟增長的不利因素正在消退或減弱，政府也將全力搞經濟建設，2023年經濟復甦將成爲趨勢。而股市面臨的流動性環境也比較友好，公募基金、保險資金、醫保養老資金、北上資金以及券商融資都將貢獻增量資金。歷史性的低估值和較爲充分的調整也將助推A股展開一波春江水暖的反彈行情。

2023年，我們的投資策略就是依時順勢，踏準節奏，做好波段，尋找確定性機會和存在預期差的機會。政策和復甦是挖掘股市結構性機會的出發點。確定性主線是政策大力扶持，行業景氣度較高的領域，比如高端製造、風光儲新技術、泛科技和國防軍工等。預期差的主線是經濟復甦下，行業或現拐點，存在分歧和預期差的領域，比如金融、地產、建材、有色、化工、商用車以及部分消費行業和生物醫藥的部分細分方向。

沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。2023年，開啓新篇章，邁向新生活。

寅去卯來騰瑞氣，兔生瑞氣秀三春。值此新春佳節之際，衷心祝福《紅週刊》的讀者朋友們和廣大投資者們，在兔年能夠大展宏“兔”，業績長虹！也祝願《紅週刊》越辦越好，在新的一年裏爲讀者們呈現更加豐富、更具價值的內容，爲證券市場做出“兔”出貢獻！