從摩根大通到摩根士丹利的策略師對美國股市的觀點均變得更爲悲觀，而德意志銀行的同行卻持不同觀點。

一個由Binky Chadha牽頭的團隊維持其觀點，認爲到第一季度末標普500指數可能較當前水平上漲約12%至4，500點，然後因經濟萎縮而下跌。目前這項基準指數勢將創下2019年以來最佳的1月份表現。

“我們認爲漲勢還有待進一步持續，”策略師們在1月25日的一份報告中寫道。“雖然一些領先指標急劇下降，拉響了警報，但有若干原因使得潛在衰退的發生時間持續推遲。”

他們表示，其中的原因包括強勁的家庭和企業資產負債表、對解僱員工的猶豫不決，以及疫情之初積累的多餘儲蓄。

“我不一定將其描述爲對基本面的樂觀觀點。我們認爲漲勢的基本動力是軋倉，”Chadha週三接受採訪時表示。

德意志銀行對美股短期內強勁上漲的預期變得越來越少見。摩根大通的Marko Kolanovic警告稱股市新年的上漲將與經濟放緩相沖突。摩根士丹利的Michael Wilson也預計隨着美國經濟熬過盈利下滑期，股市2023年將經歷艱難，之後2024年料迎來上漲。

策略師們越來越青睞其他地區的股票，因其估值更低且存在對中國經濟重開的敞口。

Chadha的團隊預計標普500指數將在經濟衰退開始時大幅下跌，而後到年底反彈至4，500點。他表示該指數最低可能下滑至3，250點，相當於較週三收盤價跌19%。

“放眼未來12個月，有關經濟衰退需要牢記非常重要的一點，即股市大約在年中就會穩健觸底，”他在採訪中說。“其將在第四季度完全恢復。”

這一團隊在去年11月時預計今年第一季度股市將上漲，不過其對2022年底的預期並未應驗——年底標普500指數爲3，839.50點，而該團隊預測爲4，750點。