財聯社

週四(1月26日)美股盤前,美國商務部經濟分析局公佈的最新數據顯示,去年第四季度經濟增速小幅放緩但強於預期。

具體數據顯示,美國2022年第四季度實際國內生產總值(GDP)初值年化環比上升2.9%,較上一季度的3.2%放慢了0.3個百分點,但高於市場此前預期的2.6%。

與其他國家不同,美國將實際GDP年化季率作爲最通用的衡量經濟增長的指標,因認爲其更能反映出經濟的趨勢。

若使用傳統的同比增幅,美國2022年第四季度GDP的同比增速則爲1%。這一增速較低的原因主要是由於基數效應,因爲在2021年四季度,GDP的同比增速一度達到了5.7%。

報告稱,本次數據主要反映了私人庫存投資和政府支出等分項的增長,而美國的經濟基石、佔比最大的部分——實際個人消費支出年化環比上升2.1%,遠不及市場預期的2.9%,較上一季度的2.3%也有所放緩。

分析稱,消費的放緩體現了美國人在高通脹和高利率環境下承受的巨大壓力,他們的工資未能跟上物價的增長步伐,這一重要分項的前景可能比較脆弱。

不過好消息是,GDP初值報告中的個人消費支出(PCE)價格指數年化環比季率錄得3.2%,核心PCE爲3.9%,分別低於上一季度的4.3%和4.7%,雙雙回到2021年年中水平附近,或表明美聯儲的貨幣緊縮政策正在發揮平抑通脹作用。

同一時間,美國還公佈了另外兩組好於預期的報告:美國去年12月耐用品訂單環比大增5.6%,是2020年7月以來的最大增速;上週首次申領失業救濟金的人數進一步走低至18.6萬人,爲去年4月以來的低位。

市場觀點

隨着這些數據集體報喜,投資者進一步押注美聯儲會提早暫停加息。目前,市場對該行在未來兩次會議上累計加息的幅度定價在47個基點,峯值在4.92%左右,黑石集團首席運營官也預測美聯儲的終端利率不會超過5%。

鑑於此,一些分析師更是已經喊出了“成功軟着陸”的口號,美股三大指數也集體高開。嘉信理財Richard Flynn表示,“很明顯,即使在不停加息的環境下,經濟仍然相對強勁,美聯儲軟着陸的願景有望取得成功。”

白宮經濟顧問伯恩斯坦也強調,GDP數據顯示實現經濟軟着陸的路徑是可信的。

儘管有復甦跡象,但更多觀點仍認爲,現在宣佈“成功軟着陸”爲時過早,美國今年上半年的經濟形勢依然嚴峻。許多經濟學家仍擔心美國今年可能出現衰退,因爲美聯儲高利率對支出和就業的挑戰很快迎來高峯。

Capital Economics資深美國經濟學家Andrew Hunter寫道,一些月度數據表明經濟在去年第四季度失去了動力,該機構仍然預計高利率的滯後影響將推動美國在今年上半年陷入溫和衰退。

Plante Moran Financial Advisors首席投資官Jim Baird表示,2022年上半年的美國經濟並未像報告那樣疲軟,下半年的經濟其實也不像報告所述的那樣強勁。

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