轉自：金融界

摩根士丹利認爲，在2022年強勁地跑贏大盤之後，國防股有望在2023年再創佳績。

該板塊在2022年飆升約20%，同時期標普500指數下跌約19%。不過之後在1月的前幾周有一些疲軟。

“2023年國防股走低的部分原因是，一些報告表明衆議院共和黨人可能正在準備反對政府的廣泛支出，這可能會改變美國國防預算的增長軌跡，致使情緒發生了變化，”分析師Kristine Liwag在週四的報告中寫道。“我們還看到，在2022年的強勁表現之後，獲利回吐造成了最近的拋售。”

儘管如此，該公司認爲現在是購買國防股的好時機。

Liwag表示：“在我們看來，對國防預算的潛在削減並不是十拿九穩的。如果對大幅削減的擔憂開始緩解，情緒可能會很快逆轉。我們認爲這種擔憂目前被誇大了。”

Liwag還認爲，目前2023年的前景顯示，營收增長不大，利潤率持平或略微下降，這是保守的預測。該預測沒有考慮到12月簽署成爲法律的2023年全年約450億美元的國防開支增加。

她表示，這意味着有可能國防預算被修訂得更高，這將爲該行業提供一個利好因素。

頂級國防股

摩根士丹利在該行業的首選是Northrop Grumman（NOC）公司，這是一家全球航天國防公司，該股在2022年表現出色後，今年迄今已下滑了約18%。

Liwag說，最近該股價格的回落提供了“一個有吸引力的買入機會”。該公司重申了其增持評級，其626美元的目標價格意味着比該股週三收盤時有超過40%的上升空間。

摩根士丹利認爲，雖然與同行相比，該公司的股票價格昂貴——與該板塊的其他公司相比，它的溢價約爲15%——但是摩根士丹利認爲“其行業內最佳的產品組合替代品很少，並繼續將該股票視爲國防股的壓倉股。”。

她表示，鑑於美國國防預算的變化和未來潛在的經濟疲軟，這也是有意義的。

她說：“我們認爲NOC與美國國防預算中一些增長最快的領域保持着良好的關係，包括太空和核現代化。”她說：“我們還看到NOC的產品組合具有特別的持久性，預計即使國防開支受到壓力，其項目也會保持充足的資金，從而限制了熊市情況下的下行風險。”