一、基本情况

我国生物柴油起步较晚，政策支持油料植物和餐饮废油为原料生产生物柴油。由于技术水平、产品质量、政策推广等因素，现阶段我国的生物柴油主要出口欧洲市场，国内主要用于环保型增塑剂、表面活性剂、环保型醇酸树脂、工业润滑剂等生物基材料的原料或用于车用燃料、锅炉燃料，其中生物基增塑剂是国内最主要的应用领域。卓越新能和嘉澳环保作为我国生物柴油行业的龙头企业，具有较强的市场竞争力。

两家企业基本情况

资料来源：智研咨询整理

二、营收情况

从近年来两家企业的营业收入情况来看，在2021年之前，两家企业的营收规模较为接近，而在2021年开始两家企业的营收规模拉开了较大差距。2021年嘉澳环保营业收入为19.16亿，卓越新能为30.83亿元。截至2022年1-9月两家企业的营业收入较去年都出现大幅增长，均超过2021年全年营业收入。嘉澳环保实现营业收入为23.24亿，卓越新能营业收入为36.25亿。

2017-2022年两家企业营业收入（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从近年来两家企业的净利润情况来看，卓越新能优于嘉澳环保，从2018年开始卓越新新能净利润破亿，达到1.34亿元，并保持增长态势，在2021年净利润增长至3.45亿元。截至2022年Q3季度，嘉澳环保和卓越新能实现净利润0.36亿元和4.3亿元。

2017-2022年两家企业净利润（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

2017-2019年卓越新能的净利率出现大幅增长从7.43%增长到16.65%，表明公司此阶段盈利能力出现较大幅度改善，而同时期嘉澳环保的净利率基本维持稳定，未出现较大幅度波动。随后在2019-2021年，卓越新能净利率出现一定程度下滑，从16.65%下滑至2021年的11.18%。截至2022年Q3季度，嘉澳环保和卓越新能净利率为1.61%和11.87%。

2017-2022年两家企业净利率（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

三、业务布局

对比两家企业的生物柴油业务业绩，卓越新能的生物柴油业务业绩在近年来远超嘉澳环保，且保持持续上升的趋势，从2017年的7.89亿上升至2021年的27.3亿元。嘉澳环保的生物柴油业务业绩则从2017年的1.91亿上升至2021年的4.94亿。

2017-2021年两家生物柴油业务业绩（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

相比于嘉澳环保，卓越新能的生物柴油业务业绩占比较大，近年来都维持在80%以上，而嘉澳环保的占比较低，从2017年的22.19%小幅上升至2021年的25.8%。

2017-2021年两家生物柴油业务占比（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从2017-2019年，两家企业的生物柴油业务毛利率出现较大幅度的改善，卓越新能和嘉澳环保分别从2017年的7.53%和1.3%增长至2019年的18.37%和12.71%。2019年后，两家企业生物柴油毛利率出现下滑，2021年卓越新能和嘉澳环保的生物柴油毛利率分别7.78%和9.8%。

2017-2021年两家生物柴油业务毛利率（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

2018-2021年嘉澳环保的生物柴油产量从5.3万吨上升至14.45万吨；同期卓越新能从22.29万吨上升至35.8万吨，产量规模大幅超过嘉澳环保。

2018-2021年两家生物柴油产量（万吨）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

与嘉澳环保不同，卓越新能的主要销售市场为海外市场，2021年海外销售占比高达85.27%，而嘉澳环保占比为30.56%。而嘉澳环保主打国内市场，占比69.43%，超过卓越新能的14.73%。

2021年两家企业业务格局

资料来源：公司年报、智研咨询整理

四、科研情况

从两家企业2021年的科研情况来看，卓越新能共投入113名研发人员，占比18.46%超过嘉澳环保的12.92%；且卓越新能的研发费用1.26亿元占比4.09%也超过嘉澳环保，卓越新能科研情况更优秀。

两家企业科研情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

五、结论

对比两家企业的主要指标，卓越新能盈利能力和业务布局方面较为优秀，且科研投入方面也超过了嘉澳环保。

主要指标对比

资料来源：智研咨询整理

智研咨询是中国产业咨询领域的信息与情报综合提供商。公司以“用信息驱动产业发展，为企业投资决策赋能”为品牌理念。为企业提供专业的产业咨询服务，主要服务包含精品行研报告、专项定制、题、可研报告、商业计划书、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。

智研咨询