節後連續兩日央行開展7天期逆回購操作

每經記者肖世清每經編輯馬子卿

1月29日，央行網站公告稱，爲維護月末流動性平穩，當日以利率招標方式開展了7天期逆回購操作1280億元，利率爲2%，與上期持平。

《每日經濟新聞》記者注意到，29日無逆回購到期，因此實現單日資金淨投放1280億元。

再看市場資金面情況，28日短端利率全線下行，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜品種下行40.20個基點，報1.432%；7天Shibor下行7.30個基點，報1.915%。回購利率方面，DR007加權平均利率下行至1.8679。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，一般來說，由於節後效應，春節過後一段時間資金面偏松，主要是節前央行資金淨投放，隨着春節過後，現金回籠，機構融出意願增強等，導致節後資金面變得寬鬆。

穩定市場預期

記者注意到，春節前央行通過公開市場操作“大手筆”向市場投放流動，而近期也有大量資金回籠。

春節收假第一天（1月28日），央行就開展2220億元7天期逆回購操作，但當日有6980億元逆回購到期，實現淨回籠4760億元。總的來看，1月28日至2月3日期間逆回購到期23060億元，其中1月28日到期6980億元，1月31日至2月3日到期量均在3000億元以上。

招聯金融首席研究員董希淼對記者表示，1月29日央行開展1280億元逆回購操作，當天無逆回購到期，因此實現淨投放1280億元。春節前，央行持續通過MLF和逆回購操作，向市場釋放較多流動性，保障春節期間金融市場平穩有序運行。而春節假期之後，央行通過逆回購等操作，回籠部分流動性，這是常規操作，有助於市場流動性保持合理充裕。

周茂華表示，“從節後兩日央行公開市場操作看，釋放央行通過多種工具靈活操作，央行滿足機構流動性需求，保持市場流動性合理充裕，穩定市場預期。”

保持流動性合理充裕

預測後續公開市場操作動向，周茂華認爲，結合以往經驗，央行將繼續實施逆回購操作穩步回收過剩流動性，關鍵看市場利率。央行公開市場操作具有靈活性，公開市場操作力度、節奏需要關注市場利率變化。從市場利率低於政策利率，反映市場流動性略偏松，央行繼續實施規模可觀的逆回購，實現單日資金淨投放，釋放平抑短期利率波動、確保流動性合理充裕的積極信號，避免市場利率大幅波動。

另外，他還表示，綜合近兩日央行公開市場操作看，整體實現資金淨回籠，但央行實施可觀規模逆回購操作，一方面，平抑短期資金面波動，避免利率大幅波動；另一方面，釋放央行將保持流動性合理充裕的清晰信號。

最後，周茂華還強調，從目前經濟復甦內外環境看，央行將繼續保持流動性合理充裕，暢通貨幣政策傳導，助力寬信用，配合穩增長落地見效。