財聯社1月30日訊（編輯 瀟湘）美國市場在2023年伊始正“東山再起”，但對一個羣體而言這卻是非常糟糕的消息：賣空者。

賣空者通過將他們認爲估值過高的公司的股票借入並賣出，然後以更低的價格買回，從而從股價下跌中獲利。這一空頭策略在2022年取得了鉅額的收益，當時全球市場遭遇暴跌。

然而，隨着股市近來逐漸收復失地，他們的命運在1月份發生了重大逆轉……

截至上週四，高盛一項追蹤羅素3000指數中50只最被做空股票的指數，在今年迄今的回報率高達15%，遠遠超過了標普500指數6%的漲幅。

一些在2022年遭受重創的股票也紛紛出現了大漲。特斯拉在經歷了有紀錄以來最糟糕的一年之後，1月份上漲了44%；去年跟隨幣圈暴跌的“加密第一股”Coinbase Global更是上漲了73%。

S3 Partners主管預測分析的董事總經理Ihor Dusaniwsky表示，那些近期遭受了鉅額損失的賣空者正在積極削減空頭頭寸。根據S3 Partners的數據，截至上週四，股市空頭在2022年累計獲利3000億美元后，本月按市值計價已損失了810億美元。

新年伊始市場與去年宛如“鏡像”？

不少投資者和分析人士表示，美股當前的上漲似乎是由以下因素推動的：通脹正在降溫的跡象促使投資者押注，美聯儲最快將在今年下半年從加息轉向降息，這幫助風險資產實現了全面上漲。特別是在那些高風險的市場領域，一些去年因高利率而備受打壓的股票，今年明顯要反彈得更多。

分析師表示，這一現象可能迫使賣空者不得不平倉以止損，並加速了軋空浪潮的出現。

“我們看到今年股市表現得就將是去年的鏡像。去年那些表現最差的公司今年一直領漲，這引發了更多的空頭回補和風險偏好情緒的抬頭，”瑞銀全球財富管理美洲股票主管David Lefkowitz表示。

不少對市場前景已變得更加樂觀的投資者還表示，近期數據似乎表明，美國經濟出現深度和長期衰退的最壞情景的可能性，已不像之前那樣大：到目前爲止，儘管已經經歷了多輪激進加息，但美國經濟仍展現出了韌性。

美國商務部上週四公佈的數據顯示，第四季度美國國內生產總值(GDP)摺合成年率穩健增長2.9%，這一增幅雖較第三季度有所放緩，但普遍高於經濟學家的預期。除此之外，強勁的美國勞動力市場和中國重新開放的前景，也是今年迄今市場命運出現轉折的關鍵。

從受益的板塊來看，對於那些希望將資金從2022年最受歡迎的防禦性頭寸中轉移出去的投資者而言，去年遭受重創的科技行業，如今正成爲一個備受歡迎的選項。

根據FactSet的數據，即使在最近上漲之後，與疫情期間的高估值相比，納斯達克綜合指數看起來也依然很便宜。納指過去12個月的市盈率約爲22倍，相比之下，2021年2月時的市盈率峯值則接近37倍。

Wealth Enhancement Group高級副總裁兼財務顧問Nicole Webb表示，“我們認爲，大型科技公司在2022年遭受的打擊，反而令眼下的價格看起來很有吸引力，因爲如果美聯儲開始放鬆貨幣政策，它們將尤爲受益。”

美聯儲決策仍將是後市關鍵

當然，在展望後市的具體前景時，美聯儲的貨幣政策走向在眼下仍是關鍵。投資者本週正試圖從美聯儲決議聲明中獲得更多線索，屆時美聯儲將結束今年的首場議息會議。市場普遍預計美聯儲此次將加息25個基點，這將標誌着加息步伐較12月進一步放緩。

一些投資者警告稱，投機性資產的長期上漲可能會再次導致金融環境放鬆，並阻礙美聯儲抗擊通脹的成效。其他人則表示，如果最終事實證明美聯儲在貨幣政策方面比投資者預期的更爲鷹派，在一定程度上由軋空浪潮推動的市場反彈，很容易就會出現逆轉。

Lefkowitz表示，“人們現在更願意爲經濟軟着陸定價......但我糾結的是，美聯儲對此會作何反應？如果經濟增長較數週前市場預期更爲強勁，我們真的能將通脹降至美聯儲的目標水平嗎？”

美聯儲主席鮑威爾過去數月曾多次表示，央行希望避免重複上世紀70年代的錯誤，當時政策制定者過早降息，導致長期通脹失控和增長不平衡。

根據芝商所(CME Group)的數據，利率衍生品市場的交易員認爲，美聯儲今年上半年至少加息兩次的可能性爲92%。他們還認爲美聯儲在今年12月前至少降息一次的可能性爲82%，儘管美聯儲官員始終承諾今年不會降息。

Thornburg Investment Management首席執行官Jason Brady指出，“我認爲，美國通脹的傷疤依然太大了，美聯儲官員不會願意降息。而當他們降息時，肯定是因爲經濟真的已經很疲軟了。”

責任編輯：於健 SF069