每經記者 畢媛媛    每經編輯 魏官紅    

67.58億元，今年春節檔，取得影史票房第二的佳績。

票房與股價卻是“冰火兩重天”。2023年春節後開盤首日，《每日經濟新聞》記者發現，截至收盤，A股文化傳媒指數下跌0.21%，具體到影視股，幾乎是“全軍覆沒”。

記者統計發現，股價跌幅達4%以上的影視公司共有9家，包括光線傳媒（SZ300251，股價8.45元，市值248億元）、金逸影視（SZ002905，股價8.98元，市值33.8億元）、博納影業（SZ001330，股價11.52元，市值158億元）、華策影視（SZ300133，股價5.26元，市值100億元）、幸福藍海（SZ300528，股價7.29元，市值27.2億元）、中國電影（SH600977，股價13.27元，市值248億元）、萬達電影（SZ002739，股價14.07元，市值307億元）、華誼兄弟（SZ300027，股價2.71元，市值75.2億元）和橫店影視（SH603103，股價14.41元，市值91.4億元）。

在港股市場，春節檔最大贏家《滿江紅》的第一齣品方歡喜傳媒（HK01003，股價1.29港元，市值47.2億港元），也大跌12.84%。影片宣發方貓眼娛樂（HK01896，股價9.68港元，市值111億港元）截至收盤跌掉8.85%。

爲何春節檔票房紅火，出品方卻股價大跌？易觀資深分析師廖旭華對每經記者分析稱：“主要是市場預期問題，春節檔票房實際上已是很好的水平，但在春節之前，機構普遍預期都在80億元以上，而市場資金在節前就已經流入影視股押注預期，所以預期落空之後自然出現下跌。”

預期落空，開盤首日影視股“大跳水”

根據統計數據，2023年春節檔（除夕至正月初六，1月21日至1月27日）票房達67.58億元，取得我國影史春節檔票房第二的成績。

春節檔上映的新片中，累計票房分別爲：《滿江紅》26.06億元，《流浪地球2》21.64億元，《熊出沒·伴我“熊芯”》7.48億元，《無名》4.93億元，《深海》3.59億元，《交換人生》2.9億元。

大盤走勢穩健，新片類型各異，今年春節檔恢復明顯。但資本市場在春節後的開盤首日，經歷了一波大跳水。Wind數據顯示，截至1月30日收盤，文化傳媒指數下跌0.21%，影視股更是低開低走。

光線傳媒領跌，截至收盤下跌9.24%。據悉，光線傳媒是電影《深海》的主要出品方之一，但影片票房並未達到預期。此外，光線傳媒還參投了《滿江紅》和《交換人生》。

金逸影視截至收盤下跌8.74%，僅次於光線傳媒；博納影業在下跌榜中排第三，跌幅爲7.17%。博納影業是電影《無名》的主出品方，目前該影片票房剛過6億元，距離回本或許壓力頗大。

此外，華策影視下跌6.57%，幸福藍海、中國電影和萬達電影的跌幅均在5%以上，華誼兄弟和橫店影視的跌幅超過4%。

中國電影是《流浪地球2》的主出品方，還參與出品或參與發行了春節檔的其餘新片。1月29日晚，中國電影發佈業績預告，預計2022年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲虧損2億元到虧損2.4億元。公告表示，疫情期間由於影院關停、影片上映延期、設備銷售進度放緩，公司營業收入大幅下滑且需承擔較大的固定成本和剛性支出，導致主營業務出現虧損。

爲何春節檔票房紅火，出品方卻股價大跌？易觀資深分析師廖旭華對每經記者分析稱：“主要是市場預期問題，春節檔票房實際上已是很好的水平，但在春節之前，機構普遍預期都在80億元以上，而市場資金在節前就已經流入影視股押注預期，所以預期落空之後自然出現下跌。”

透過票房數字，春節檔本身也存在一些問題。廖旭華認爲，《熊出沒》作爲“固定票房”的電影，能排到檔期第三，說明整體市場斷層非常嚴重，可見其他影片競爭力太弱，影院經理排片的可選項太少。此外，《中國乒乓之絕地反擊》和《深海》兩部影片並不適合春節檔，體現了電影行業對於復甦的預期過於急迫。“追根究底，是我們的預期可能過高了，（行業）恢復可能不會有想象中的那麼快、那麼強。”

提前佈局利好落地，《滿江紅》最大出品方連續兩日股價下跌

作爲春節檔的最大贏家，《滿江紅》獲得了豐厚的票房回收，但資本市場看起來未給出積極的回饋。

1月29日晚間，光線傳媒發佈公告稱，全資子公司參投的影片《滿江紅》國內公映7天，累計票房收入（含服務費）約爲29.26億元。截至1月28日，公司來源於該影片的營業收入區間約爲6300萬元至7000萬元。

根據燈塔專業版，光線傳媒是《滿江紅》的主出品方之一，該影片的最大出品方是歡喜傳媒。

截至1月30日收盤，歡喜傳媒股價大跌12.84%，《滿江紅》的宣發方貓眼娛樂也跌掉8.85%。廖旭華對記者表示：“《滿江紅》單部影片倒是超出預期，但是資金也已經提前佈局，屬於利好落地。”

雖然歡喜傳媒在春節檔結束後已連跌兩日，縱觀整月，公司此前已大漲一波。Wind數據顯示，2023年1月1日至1月30日，歡喜傳媒的股價由1.1港元/股上漲至1.29港元/股，漲幅達17.3%。1月26日，公司收盤價爲1.59港元/股。

《滿江紅》的上映，再度將這家大導雲集的歡喜傳媒帶到公衆面前。2015年，董平聯手導演甯浩、徐崢完成歡喜傳媒的借殼上市。隨後，歡喜傳媒綁定了甯浩、徐崢、陳可辛、王家衛、張一白、顧長衛等國內一線導演資源。

2018年5月，歡喜傳媒宣佈與張藝謀導演簽訂合作協議：張藝謀將在今後6至10年執導三部網絡系列影視劇（其中一部可替換爲電影項目），歡喜傳媒擁有網劇的獨家投資權。合約簽訂後，張藝謀將得到1.5億股的公司股票，外加1億元創作資金。

圖片來源：歡喜傳媒公告截圖

通過綁定大導，歡喜傳媒近些年陸續出品了《我不是藥神》《瘋狂的外星人》《我和我的祖國》等多部爆款影片，不過公司的虧損還在繼續。歡喜傳媒2022年中報顯示，公司期內虧損9357.90萬港元。

根據2022年底公司發佈的片單，2023年歡喜傳媒有望上映的影片包括：甯浩執導，劉德華主演的《紅毯先生》；陳可辛執導，胡歌、郝蕾等主演的《獨自·上場》；顧長衛執導，葛優及王俊凱主演的《刺蝟》等。

除了以上影片，郭富城、梁朝偉主演的《風再起時》，黃子華、謝君豪主演的《毒舌律師》，麥兆輝執導的《檢察風雲》，進口電影《黑豹2》《蟻人與黃蜂女：量子狂潮》等多部影片已經確認定檔，中國電影產業從疫情的重創中復甦可期。

對於影視資本市場接下來的發展，廖旭華認爲：“今年各個檔期肯定都會出現押注預期和預期兌現導致的波動，理性來說，恢復是肯定的，相應的，電影業績也會有好轉，但整體的恢復程度還是應該避免過於樂觀。”

責任編輯：劉萬里 SF014