投資基金時免不了“靈魂四問”：什麼時候買？什麼時候賣？爲什麼買？爲什麼賣？

每一筆交易背後，都有各自的考量。

普通投資者的衡量標準通常簡單粗暴，一隻基金被追捧或被拋棄，成也業績，敗也業績。

而基金公司的自購行爲，原因更加多樣複雜，有逆市抄底，有表達與投資者風險共擔，也有助力基金髮行的營銷意圖。

最新披露的基金四季報中，部分產品的申贖數據引發關注。

富榮中短債：一隻“網紅債基”的隕落

債市大幅回調，爲2022年四季度的投資蒙上了陰影。

受此波及，不少債基一個星期虧掉半年收益。其中，富榮中短債——一隻在支付寶平臺關注量超13萬人，頻繁現身小紅書“種草”視頻的“網紅債基”，出現了罕見的暴跌。

該基於2022年11月8日開啓了回調之路，不僅連續10個交易日淨值下跌，11月21日當天跌幅更是高達12.07%。

在這次大跌的4天前，富榮中短債曾出現1.89%的單日跌幅。對此，富榮基金在第三方平臺發佈聲明稱：“受到整個債券市場近期較大調整疊加引發債券型產品被大規模贖回等因素綜合影響，富榮中短債在面臨短期內快速贖回的情況下，需要不斷地賣出資產，而這些資產並未出現違約問題（也就是平常說的‘踩雷’）。”

翻譯成白話，意思就是：基金沒有踩雷，之所以淨值下跌，一方面是債市回調引起的，另一方面是投資者鉅額贖回導致的。

富榮中短債究竟被贖回了多少？近日披露的基金四季報揭曉了答案。

去年三季度末，該基金的份額爲47.61億份。到四季度末時，僅剩1.5億份，份額縮水96.85%。基金規模也從49.75億元降至1.33億元。

這意味着，絕大多數投資者選擇棄這隻基金而去。

基金經理王丹和唐奧在四季報中坦陳：“富榮中短債季度內受到贖回影響，減持了較多信用債。”

展望2023年一季度，則表示：“地產政策逐步落地後，地產行業將出現邊際修復，住房、汽車等大額消費受到鼓勵和支持，線下消費也隨着全面放開將逐步修復，債券市場的波動將逐步加大。”

中庚基金：“贖舊買新”式自購

作爲發展勢頭最旺的“個人系”公募之一，中庚基金在自購這件事上，留給大衆的印象向來是出手闊綽。

比如，最近的一次大手筆自購，是年初“中庚港股通價值18個月封閉”發行之際。

2022年12月21日，中庚基金在官方微信發佈文章稱，公司、基金經理（擬任）及員工將共同出資不低於6000萬元認購中庚港股通價值18個月封閉。

這一自購信息也見諸於多家財經媒體。之後，該基金在1月9日啓動發行，當天熱銷19.77億元，實現“一日售罄”。

中庚港股通價值18個月封閉的基金成立公告顯示，中庚基金運用固有資金認購了約2000萬元，公司從業人員認購金額近9725萬元，即合計自購金額超1.17億元，比宣傳的金額高出近一倍。

相比於自購時的大張旗鼓，基金公司的贖回總是悄無聲息。

《財經》新媒體注意到，中庚基金在宣佈自購中庚港股通價值18個月封閉的兩個星期前，贖回了旗下另外兩隻基金的部分自購份額。

四季報顯示，2022年12月7日，中庚基金分別贖回了1260萬份中庚小盤價值和855萬份中庚價值領航，金額合計5014.69萬元。這只是中庚基金固有資金的贖回情況，公司從業人員的申贖數據需等待年報來揭曉。

翻閱過往的季報和公開信息，可以看到中庚基金此前也有過三次“贖舊買新”式自購。

2020年2月4日，中庚基金在官方微信發佈文章稱，公司已運用固有資金購買旗下偏股型公募基金2000萬元。

之後的季報顯示，中庚基金的確在當日自購了中庚小盤價值和中庚價值靈動各1000萬元，但同時贖回了1253萬元中庚價值領航。

類似的情況還發生在中庚價值品質一年持有發行時。

2021年1月12日，中庚基金在官方微信發佈文章稱，公司自有資金已出資1000萬元認購中庚價值品質一年持有。

後來季報披露的情況是，這筆自購交易發生的5天前，中庚基金贖回了995萬元中庚價值靈動。

第三次是2022年3月23日，中庚基金贖回了6515萬元中庚價值靈動。七天後，又分別自購中庚價值品質一年持有2000萬元、中庚價值先鋒1000萬元。不過，這兩筆自購只在季報中有所呈現，中庚基金並未進行公開宣傳。