Piper Sandler首席全球經濟學家Nancy Lazar週一表示，2023年即將到來的衰退更像是上世紀70年代的衰退。她表示：“這更像是1973、1974年的情況，而不是2008年和2020年的情況。”她預測，隨着美聯儲加息的滯後效應發揮作用，2023年下半年將感受到經濟衰退的全面影響。

美國商務部上週五公佈的數據顯示，2022年12月不包括食品和能源的個人消費支出核心價格指數(核心PCE物價指數)較上年同期上漲4.4%，整體PCE指標則同比增長5%，二者均創下自2021年底以來最慢的增速。儘管通脹已顯現出放緩的跡象，但仍遠高於美聯儲2%的目標。這是一個令人不安的情況，因爲美聯儲已經在以幾十年來最快的速度加息。

Nancy Lazar認爲，聯邦基金利率的變化大約需要一年的時間才能對經濟產生負面影響。她解釋稱：“我們認爲，今年第二季度經濟將進一步停止，然後在下半年出現全面下滑。”“首先，2021年的全球緊縮週期的滯後效應對美國經濟和我們的跨國經濟造成了衝擊。第二，油價在2021年出現飆升。第三，債券收益率大幅上升。去年經濟放緩的是這三個指標。進入今年以來，美聯儲緊縮週期的滯後效應已反映在貨幣供應下降上面。”

在談到勞動力市場時，Nancy Lazar指出，失業數據的“上空籠罩着烏雲”。她表示：“在就業背景下，12月的增長相當有趣，失業率仍然在3.5%。這告訴我們，消費者確實看到了即將到來的麻煩。他們意識到，他們的儲蓄率可能降低到了遠低於3%的水平，現在他們可能更加擔心了。”

Nancy Lazar還指出，美國人將看到經濟“緩慢步入衰退”，滯後效應將首先表現在收入方面。但就目前而言，實際購買力似乎正在“回升”。她表示：“這是一輛非常顛簸的過山車，但方向仍是朝下的。1月份的情況可能會有所好轉。在2023年下半年之前，我們將不會看到經濟衰退。”

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