新浪期貨重磅推出“期貨大咖聊大宗“期貨專家連麥活動，開盤大宗高開低走，弱現實強預期的故事講到頭了嗎？鋼坯等庫存已達天量，需求能起來嗎？開年農產品表現活躍，印度遭遇天災白糖表現搶眼，棉花會是下一個嗎？橡膠豆油存在怎樣的投資配置機會？本期邀請中信期貨楊力老師一起共同研討。

以下爲文字實錄（有部分刪減）：

楊力：我個人比較傾向於橡膠的突破是一個假突破，從目前的技術形態來看，結合今天的收盤價格，價格是收到了我所標註的這兩根紅線支撐線之下，也就預示着這個破位上行的概率越來越小。

如果我們結合一下下一頁的PPT，看目前橡膠的基本面供需邏輯以及庫存，這張PPT給大家展示的是目前橡膠保稅區的庫存情況。

左手邊這張圖是保稅區貿易量的庫存，今年的庫存相比去年同期是處在偏高的位置。而且從過去幾年的庫存數據中發現，上半年一般橡膠都會處於累庫的週期當中。除此之外，右手邊這張圖，是整體下游輪胎的開工率，目前輪胎的開工率由於受到春節的影響，開工率非常低，放假的影響短期會大概率消除。但是如果我們把週期拉長，看一下過去兩年整體輪胎的開工率就會發現，這根曲線是一個震盪下行的趨勢，這種趨勢也就暗示對於上游橡膠的需求將會出現震盪回落的態勢。而且橡膠這個品種既是農產品，又屬於工業品。說它是農產品，因爲它是從地裏種出來的。說它是工業品，因爲它的儲存週期和生長週期相對較長，橡膠整體的供應端只要不發生大面積的砍樹，供應端就會相對穩定。需求端目前的汽車銷售以及下游輪胎的開工率。汽車輪胎最大的需求實際上是貨車，看一下今年貨車的銷量會發現，整體的銷售數據與去年同期相比是差強人意的。爲什麼？有疫情的影響。疫情結束之後，整體是有復甦的預期，但是這種復甦的預期和疫情前比還是相對會更弱一些，因爲在過去幾年我們的輪胎廠積累了大量的庫存，這部分庫存不去掉的話，新增的這一部分產能就無法釋放。橡膠這個品種既然技術圖形出現了假突破的態勢，短期還是建議大家可以做逢高試空的策略配置。