證券時報

2023年1月行情宣告收官，以北向資金爲代表的外資仍在加碼“掃貨”。

今年以來，A股市場情緒逐步回暖，北向資金持續淨流入，成爲A股主要增量資金。北向資金1月淨買入超1400億元，創下史上單月淨買入金額新高，同時也超過2022年全年淨買入A股的總金額。

機構認爲，近期北向資金大幅淨流入或是多個因素共振的結果，美聯儲加息預期放緩、國內經濟復甦預期、防疫政策和產業政策邊際改善等驅動北向資金流入。後期隨着經濟復甦進入兌現階段，北向資金流入或將暫時趨緩，中期流入規模將與經濟復甦節奏掛鉤。

單月淨買入額刷新紀錄

基於對中國經濟復甦的強烈預期，北向資金今年1月以“最快速度”跑步入市。

今年以來的16個交易日，北向資金淨買入1412.90億元，創有史以來單月淨買入金額最高紀錄。除1月3日小幅淨流出6.45億元外，接下來的個15個交易日，北向資金都處於淨流入狀態。其中，滬股通1月淨買入705.56億元，深股通淨買入707.34億元，均爲單月淨買入金額最高者。

實際上，自2022年11月中旬起，北向資金已有加速淨買入跡象，截至目前，累計淨買入額達2363.98億元，其中11月淨買入600.95億元，12月的淨買入額也有350.13億元。

北向資金近期快速流入有多方面原因。銀河證券分析師王新月認爲，首先，美國12月通脹如期回落，市場預期美聯儲加息節奏將放緩。中美利差修復支撐人民幣匯率走強，外資配置中國資產意願回升，北向資金大幅流入。其次，中國疫情政策優化與大量經濟、產業支持政策出臺成爲經濟復甦保障，較低通脹率保留政策施展空間，2023年經濟基本面持續修復預期較強，推動海外資金進一步增加對A股的配置。此外，近五年來，北向資金均有年初大幅加倉A股市場的規律，隨着國內疫情防控放開後第一個春節臨近，居民消費有望進一步釋放，進一步利好外資重倉消費股。

“短期來看，國內經濟復甦預期快速抬升，春節前市場情緒高漲，部分行業估值快速抬升，但行情是否持續取決於節後經濟復甦預期是否能夠真正兌現。近期上市公司業績逐步披露兌現，經濟修復仍有部分不確定性因素存在，或與外資對我國經濟復甦的節奏判斷產生預期差。”王新月表示，中期來看，2023年中國經濟企穩增長預期將不斷兌現，對後市保持信心，目前是牛市初期部分行業估值快速上升階段，也是資金快速加倉時期，預計全年北向資金淨流入將持續增加。

中金公司預計2023年海外資金（QFII、RQFII及北向資金）全年淨流入A股規模可能爲3000億元至4000億元。

重點加倉新能源、消費

北向資金向來偏好以食品飲料和醫藥生物爲代表的核心資產、以電力設備爲代表的高景氣度行業，此次北向資金加倉也主要集中在重倉持有板塊。

據Wind基於持股數變動及個股成交均價計算，近1個月以來，北向資金重點加倉了電力設備、非銀金融、食品飲料、電子、銀行、有色金屬等，淨買入金額均在百億以上，電力設備行業更是獲其淨買入230.82億元。

近三個月以來，北向資金加倉對象以食品飲料、醫藥生物、家用電器等大消費，非銀金融、銀行等大金融等板塊爲主。

對比歷史，北向資金今年以來更爲明顯地增持了金融、消費和電新行業，淨流入規模居於歷年較高水平。對此，浙商證券分析認爲，針對大金融，人民幣升值，地產改善，邊際上看大金融顯著受益；針對食品飲料，經濟從第一波疫情中快速修復，消費復甦預期強化；其三，2023年新能源景氣優勢仍然顯著。

外資偏愛大消費、大金融等板塊，同時對高景氣、高成長板塊也不吝嗇右側買入。隨着去年下半年以來，寧德時代、隆基綠能等新能源板塊龍頭股票估值回落，北向資金在其反彈過程中持續加倉。

數據顯示，今年1月，北向資金淨買入寧德時代2449.12萬股，按月成交均價計算，淨買入額近140億元；貴州茅臺獲淨買入490.48萬股，淨買入額接近百億；隆基綠能獲淨買入1.19億股，淨買入額超90億元。

1月31日公佈的交易數據顯示，北向資金仍在買入新能源板塊相關股票，寧德時代、招商銀行、隆基綠能爲淨買入額前三者，分別淨買入14.05億元、7.64億元、6.97億元。

外資機構調研馬不停蹄

A股賺錢效應迴歸，外資“真金白銀”看多中國資產，同時外資機構也馬不停蹄赴上市公司調研。

據Wind統計，自去年11月以來，瑞士聯合銀行集團、高盛集團、摩根大通、Point72等多家外資機構調研次數不低於20次。今年1月以來，瑞士聯合銀行集團調研更積極，月內參與了14家上市公司調研，調研次數也是14次。

具體來看，瑞士聯合銀行集團今年來調研了蘇州銀行、中集集團、埃斯頓、牧原股份、穩健醫療、韻達股份等。

摩根士丹利調研了8家上市公司，包括亨通光電、視源股份、深圳機場、深南電路、偉星新材等。

加拿大年金計劃投資委員會今年來調研了5家上市公司，調研次數達7次，其中埃斯頓獲該機構3次調研。

高盛今年調研了科大訊飛、牧原股份、埃斯頓、智飛生物等；摩根大通調研了牧原股份、埃斯頓、傳音控股等；Point72調研了華東醫藥、五糧液、蘇州銀行、華潤三九等。

從調研名單看，外資機構除了關注傳統消費板塊外，對科技股關注度也較高，埃斯頓獲瑞士聯合銀行集團、加拿大年金計劃投資委員會、高盛等多家外資機構調研。豬肉股龍頭牧原股份的近期機構調研名單中也出現多家外資機構的身影。

瑞銀資產管理亞太及中國在岸業務主管殷雷今日發表觀點稱，市場最困難的時期或已經過去，2023年將是中國資本市場值得期待的一年。“當前市場的流動性較爲充裕，房地產政策的調整有效降低了市場的尾部風險，加之防疫政策的放鬆，經濟活動正重新恢復。2023年將有一個更加積極的市場環境，這有助於公司盈利的恢復和股票估值的擴張。因此，對中國資本市場來說，今年將是值得期待的一年。”殷雷說道。

責編：葉舒筠

責任編輯：凌辰 SF179