如果出現更多通脹降溫的證據，聯儲官員料將在3月的會議後考慮暫停加息。

這基於聯儲理事Christopher Waller勾勒出的時間表。作爲該機構最受密切關注的鷹派人物之一，他於去年較早便提議聯儲採取前期集中加息的策略。

市場普遍預計聯儲本週三結束爲期兩天的會議時將加息25個基點至4.5%-4.75%，上個月其加息50個基點，此前曾經連續四次加息75個基點。

聯儲官員去年12月預計其會在利率升至5%以上時暫停加息，但華爾街交易員押注該機構會在略低於該水平時便暫停加息。

聯儲官員曾表示，顯示物價漲幅穩步下降的10月、11月和12月通脹數據爲其所喜聞樂見，但他們仍然需要進一步的證據。

Waller在最近的發言中詳細說明了他還需要多少證據纔會叫停加息。

“爭論在於你是應該在發佈了三個月還是六個月的數據後再暫停加息，” Waller在1月20日說，“從風險管理的角度來看，我需要六個月的數據，而非僅三個月。”

在Waller發表上述言論的前一天，聯儲副主席Lael Brainard也提到了通脹指標連續3個月和6個月下降的問題。

按照Waller的基準，如果這些趨勢再持續三個月，那麼聯儲官員在5月2日至3日的會議前會獲得足夠的證據，使其有信心暫停加息——屆時他們將掌握1月、2月和3月的數據。

“傳遞的信息發生了轉變，之前是你得迅速反應、保護自己，因爲我們要抬高利率，”德意志銀行美國高級經濟學家Brett Ryan說，“現在問題不在於步伐，而在於終點，我們必須摸索着決定終點在哪。”

考慮到2021年時被物價先降溫後再度升溫的假動作所迷惑的前車之鑑，聯儲官員強調有必要等到接下來幾個月的數據呈相似的走弱跡象，才能使他們確信這些指標正在大幅回落向2%的目標水平。

Waller指出，過去幾個月薪資數據呈現減速趨勢，令人鼓舞。但他表示，一些月度通脹指標仍與2022年初時的水平基本持平。

他是明確表示在繼續進行緊縮的情況下同意本週放緩加息步伐至25個基點的官員之一。

在臨近停止加息之際，聯儲官員傳遞的基調出現變化，且似乎就放緩加息步伐達成共識，這令人矚目。

“12月時還早，他們還有時間反對任何有關聯儲可能暫停加息的樂觀看法，”MacroPolicy Perspectives駐德克薩斯州奧斯汀的總裁Julia Coronado表示。

“但現在值得注意的是，無論是參加本次會議的鴿派官員還是非鴿派官員，都對25個基點的幅度感到滿意，”她說。

轉向更慢的加息步伐使聯儲得以將政策向風險管理模式過渡，即在繼續向需求施壓的同時降低過度緊縮的風險。

“在這種環境下，我認爲我們需要一個既靈活又強健的戰略，”達拉斯聯儲行長Lorie Logan本月早些時候說，“我們需要不斷仔細評估新發布的數據對經濟前景意味着什麼，並相應地調整路線。”