黑天鵝作者塔勒布及同事警告：市場“娛樂時間”結束，當心金融“超級定時炸彈”

文章來源：華爾街見聞

低利率世界創造的資產泡沫終將破滅。“金融體系將面臨一場危機，影響程度和上世紀30年代的大蕭條相當。”

在過去十五年，低利率世界所創造的資產泡沫，編織了一個彷彿永不結束的美夢，令人們放肆狂歡。然而，隨着美聯儲等央行將利率上調至歷史正常水平，市場“娛樂時間”終究是要結束了。

對此《黑天鵝》作者、對沖基金Universa Investments的高級科學顧問塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）已經指出，投資者要做好準備，痛苦地迴歸現實。

塔勒布的門生及同事、Universa Investments首席投資官Mark Spitznagel更是警告稱，在經歷史詩般的十五年之後，金融體系最終將面臨一場危機。目前由於債務激增，市場就是一顆超級“定時炸彈”，危險程度可以和上世紀30年代的大蕭條相當。

Universa以在極端的市場波動中獲利而被人所知。此前在2020年初新冠疫情爆發導致全球市場陷入混亂之時，該基金在當年一季度的回報高達4000%。而在2015年的“閃電崩盤時期”，Universa曾在一天之內狂賺10億美元。

塔勒布：這一代投資者已經忘記現金流的重要性

本週一，塔勒布在Universa Investments主辦的活動上表示，之前金融危機帶來了一波寬鬆的貨幣政策，令賺錢變得十分輕鬆，也讓這一代投資者都忘記了現金流的重要性，而如今很多人還沒有做好應對高利率世界的準備：

迪士尼樂園結束了，孩子們要回學校了．．．．．．事情不會再像過去十五年那樣一帆風順。

他還說道：

這些年來，資產一直在瘋狂膨脹．．．．．．就像一顆腫瘤，我認爲這是最好的解釋。

塔勒布認爲，在低利率政策下，從比特幣的瘋狂到房地產的暴漲都是“腫瘤”。據他估計，這種“虛幻財富”的價值已經超過5000億美元。

他還以推特爲例，指出在新的貨幣政策下，“燒錢”的公司將陷入困境，現金流將受到嚴峻考驗：

現金流不再像天上下雨一樣多了。

塔勒布認爲“情況暫時不會好轉”，並且“和歷史相比，我們現在的估值非常奇怪。”

Spitznagel：有意識地推遲崩盤 會令崩盤後果更加嚴重

針對可能到來的金融風暴，Spitznagel並沒有給出具體的預測時間，但他認爲，有意識地推遲市場崩盤是導致崩盤觸發嚴重後果的關鍵原因之一。

他此前曾用過類比，即貨幣和財政“消防員”在撲滅金融大火方面過於熱情，終究爲一場無法控制的大火埋下伏筆。

在這種形勢之下，他認爲對於普通投資者來說，與其複製Universa式的避險策略，選擇轉向黃金等安全資產，不如像巴菲特等人建議的那樣，在週期中被動買入並持有股票，這是在可預見的金融災難中保存資產的“最不壞”做法。

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