蘋果Q1業績恐難亮眼 季度營收或出現2019年來首次同比下滑

文章來源：華爾街見聞

業績指引及財報電話會或將成爲關鍵。

分析師預計蘋果營收將出現2019年3月以來的首次下滑，原因是電子產品市場萎縮，需求疲軟以及蘋果去年出貨不及預期。

本週四，蘋果即將發佈2023年第一財季報告，但華爾街已經下調了對蘋果的營收預期。Refinitiv調查的分析師預計，蘋果在Q1營收將略高於1210億美元，較去年同期的1239億美元略有下降。

分析師們普遍認爲，蘋果在需求端和供給端都出現了問題，導致無法完成預期業績。

去年11月，受生產問題影響，蘋果罕見地向投資者發出警告，稱發貨量將低於“此前預期”，這一數據導致許多分析師下調了預期。瑞銀分析師David Vogt在1月的報告中寫道：

我們認爲，11月上旬至中旬的中斷影響達到了峯值，因爲在美國，14 Pro和14 Pro Max的等待時間達到了極端水平，而在中國，高端機型的等待時間達到了36天。

美國銀行分析師Wamsi Mohan在報告中稱，考慮到蘋果所受到的不利影響，蘋果在2023年上半年需求可能比預期的要疲軟：

從供應和需求的角度來看，今年上半年蘋果可能面臨挑戰，部分原因是iPhone週期較弱。考慮到經濟疲軟、即將推出的新一代iPhone，以及該公司即將推出的混合顯示設備，今年下半年的業績仍存在疑問。

另一方面，由於消費者和企業開始爲了可能出現的衰退做準備，個人電腦和智能手機市場也正在下滑。

根據市場研究公司IDC的數據，去年第四季度智能手機市場出貨量下降了18%，是該數據有史以來最大的降幅；個人電腦市場下滑了28%。

美銀對蘋果的評級爲中性，每股目標價爲153美元，分析師Mohan認爲蘋果在今年第一季度的營收降幅可能比預期高出20%，而本次財報電話會可能將指引市場對蘋果未來的預期：

考慮到（12月當季）高端iphone Pro型號的供應嚴重受限，此次電話會議的基調對於理解潛在需求軌跡至關重要。

儘管如此，仍有許多投資者和分析師認爲，即使在一個萎縮的市場，蘋果的表現也優於競爭對手。摩根士丹利分析師Erik Woodring在本月早些時候的一份報告中寫道：

儘管近期消費者需求狀況仍令人擔憂，但我們認爲，蘋果模式的潛在驅動因素——不斷增長的安裝基數和每用戶支出——仍未改變，蘋果生態系統的實力/穩定性仍被低估。

與Mohan觀點不同的是，Woodring認爲蘋果在今年第一季度的下降可能低於預期，儘管個人電子消費品市場仍然不容樂觀：

儘管我們相信，由於iPhone的需求從去年12月的那個季度轉移到今年3月的那個季度，蘋果3月當季收入的下降幅度將低於季節性，這是衆所周知的，但消費電子產品支出的背景仍然具有挑戰性，平板電腦、個人電腦和更多非必需產品（即可穿戴設備）都面臨持續的需求逆風。

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