农历新年伊始，央行对民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容政策持续发力，1月31日，碧桂园地产集团已获批200亿中票储架式注册发行额度，成为春节后首家获批的民营房企。

由于今年前三季度房企仍将迎来一波大规模的偿债潮，其中逾7成属于民营房企。作为获批规模最大民营房企之一，碧桂园此次储架式注册发行对今年房企融资，尤其是优质民营房企，定下了基调。预计在经历1月传统成交淡季后，商品房销售将逐渐进入筑底复苏的新阶段，叠加各项政策保驾护航，2023年将成为房地产行业高质量发展新常态的元年。

“支柱产业定位”助力13万亿地产市场

2022年是中国房地产市场的筑底之年。

克而瑞数据显示，百强房企全年Q1至Q4的操盘销售口径分别为14381亿元、16182亿元、16133亿元、17924亿元，单季度同比降幅分别为47%、53%、33%、28.5%，从绝对量的边际变化看，中国房地产在2022年已然呈现出明显的筑底迹象。

此外，国家统计局数据显示，2022年全国商品房销售总额仍有13.33万亿的庞大规模，叠加上下游及相关产业链，房地产市场对国民经济的影响仍然是举足轻重。这也是为何在2022年末的中央经济工作会议上，房地产作为国民经济支柱产业的地位再获确认的底层原因。

2022年末，中央层面多部门发文定调房地产市场、提振市场信心。信贷、债券、股权三方面“三箭齐发”全面支持房企融资，纾困方向也从此前“救项目”转换至“救项目与救企业并存”。步入2023年，多个监管部门表态持续发力支持房地产健康发展。尤其是1月初，央行银保监座谈会强调要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展的政策措施，用好民营企业债券融资支持工具，保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。

2023年将迎偿债潮 优质民营房企压力小

稳信用下融资渠道逐渐恢复，企业整体融资环境或将有所改善，央国企及优质民企将显著受益。

以碧桂园为例，作为优质房企，其得到了政策充分支持，2022年9月以来，碧桂园“三箭齐发”相继落地实现多次融资，包括此次200亿储架式注册发行获批，“金融16条”获授信超三千亿，“央地合作”增信撬动地方担保支持，此外内保外贷也疏通了境外融资。

不过，但值得注意的是，房企在2023年的前三季度仍将迎来一波大规模的偿债潮，据悉年内房企到期信用债及海外债合计9579.6亿元，相比上年多700亿元，其中逾7成属于民营房企。由于2021年以来房企发债量长期小于到期量，因此房企偿债一直处于承压状态。且相对于央国企而言，民营房企需更注意谨慎应对。

不过相对于优质民营房企来说，短期偿债压力相对可控。从碧桂园、龙湖、新城控股、旭辉、美的置业等示范房企的现金及短债情况看，其2023年财务相对健康，且有政策倾斜支持，整体无虞。

碧桂园开年首获批200亿储架式发行 为房企吃下定心丸

1月31日，碧桂园地产集团已获批200亿中票储架式注册发行额度，成为春节后首家获批的民营房企。民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容政策持续发力，是政策上的一脉相承。

据悉，储架式注册发行是“一次申报、分期发行”的市场化、法治化发债管理模式，即企业可在注册有效期内结合需求分次发行，有利于企业、投资人把握发行窗口、投资时机，提升市场投融资效率。业内人士认为，碧桂园成为2023年春节后获批储架式注册发行的首家房企，也是获批规模最大的民营房企之一，展现了监管层对优质民营房企的坚定支持，在政策支持方面为房企吃下定心丸。

碧桂园此次200亿的规模也是获批规模最大民营房企之一，而“储架式注册发行”这种灵活的融资工具对房企陆续的资金融通是相当契合的。实际上，碧桂园的中期票据增信发行也是如此，自去年9月发行第一期中债信用增进公司全额担保票据以来，包括碧桂园在内的不少房企均在陆续多次发行相关票据。

另据此前报道，碧桂园地产集团有限公司还拟发行2022年度第二期中期票据，发行金额上限为10亿元，发行期限为3年期，簿记建档申购区间为2.8%至4.3%。由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

目前，中信建投、申万宏源等多家券商机构均对碧桂园维持“看好”评级。申万宏源认为，“优质房企成长空间打开，并将同时受益于政策放松和格局优化双重利好，充分享受估值驱动、成长驱动双重红利。”