每經記者 朱成祥    每經編輯 陳俊傑    

1月30日晚間,存儲接口芯片龍頭瀾起科技(SH688008,股價56.38元,市值639.4億元)披露2022年度業績預告,預計2022年淨利潤爲12.44億元至13.68億元,較上年同期增長50%到65%;扣非後淨利潤8.33億元至9.26億元,較上年同期增長35%到50%。

要知道,2022年爲半導體行業下行週期,整個行業從2021年的“缺芯潮”陡然轉變爲砍單潮,而存儲行業衰退尤甚。據Gartner披露,存儲芯片行業2022年收入下降10%,是表現最差的器件類別。存儲芯片表現最差,但爲何存儲接口芯片能“獨善其身”?對此,瀾起科技解釋稱,DDR5內存接口芯片以及存儲模組配套芯片出貨量穩步提升。

需要注意的是,業績預告發布後,瀾起科技股價連續兩個交易日下挫,1月30日、1月31日分別下跌7.44%和7.40%,2月1日股價企穩,但僅小幅回升1.75%。

存儲行業整體表現欠佳

2022年,是存儲芯片萎靡的一年。2022年11月,集邦諮詢表示,2022年第三季DRAM產業營收181.9億美元,環比下降28.9%,是自2008年金融危機以來次高的衰退幅度。消費性電子需求持續萎縮,合約價跌幅不僅擴大至10%~15%,連原先出貨相對穩定的server DRAM(服務器內存),客戶端亦開始進行庫存調節,拉貨動能較第二季明顯下滑。

不過,與行業整體頹勢相比,瀾起科技2022年第三季度營收9.53億元,較上年同期增長9.82%;前三季度營收28.81億元,同比增長80.88%。

去年12月16日,《每日經濟新聞》記者曾致電瀾起科技,詢問爲何DRAM市場較爲慘淡,比如三星的DRAM業務就環比大幅下滑,而瀾起科技內存接口芯片銷售反而大幅增長。對此,公司工作人員表示:“三星主要做內存顆粒,前段時間DDR5內存顆粒價格有一個比較大幅的下降,但我們公司做的產品是用到內存模組上,這些產品價格還是保持穩定。因此,這兩個價格之間走勢是不一樣的。”

瀾起科技工作人員認爲,三星營收的下降,可能是三星DDR5內存顆粒ASP(平均銷售價格)的下降所致,不過具體情況還需要看(三星)公告。

簡而言之,內存模組由內存顆粒和內存接口以及模組配套芯片構成。如果內存顆粒銷量下滑,意味着內存模組銷量也在下滑,因而內存接口芯片銷量將受到影響。若三星DRAM營收的下降,主要是銷售單價下滑所致,也意味着瀾起科技內存接口芯片銷量受到的影響較小。

從營收角度看,瀾起科技確實也受到存儲市場下行的影響。結合2022年一季報、半年報可知,上市公司一季度、二季度營收分別爲9.00億元、10.27億元。也就是說,瀾起科技2022年三季度營收環比下降了7.01%。

重要股東擬減持股份

此外,前述工作人員也提到,DDR5內存模組包括三顆配套芯片(SPD、TS和PMIC),而這三顆配套芯片在DDR4模組是幾乎不用的。因此,到DDR5時,SPD、PMIC和TS芯片是一個純粹的增量市場。

對於業績預增,瀾起科技表示,DDR5世代,隨着技術難度的提升,內存接口芯片價值量較DDR4世代有明顯提升,同時內存模組上新增若干配套芯片,進一步增加行業市場規模。作爲行業領跑者,公司憑藉自身的技術領先地位及競爭優勢,受益於內存模組市場由DDR4向DDR5迭代升級帶來的成長紅利。2022年,公司DDR5內存接口芯片及內存模組配套芯片的出貨量穩步提升,助推互連類芯片收入較2021年度實現大幅增長。

其中,內存模組配套芯片就是前述工作人員所言的SPD、TS和PMIC等。

對於瀾起科技DDR5相關芯片營收佔整個內存接口、配套芯片營收的比例,前述工作人員表示:“我們沒有統計過,也沒有披露過,且也不方便透露。只能說DDR5滲透率在逐步提升。”

雖然瀾起科技將受益於DDR5滲透率提升,但多個股東卻擬減持。1月30日晚間,瀾起科技披露股東集中競價減持股份計劃公告。減持方包括公司第一大股東中國電子投資控股有限公司(以下簡稱中電投控)以及第二大股東INTEL CAPITAL(即英特爾)。

其中,中電投控及其一致行動人計劃通過集中競價的方式減持,擬減持股份佔公司總股本的比例不超過2%。英特爾減持股份比例同樣不超過公司總股本的2%。

瀾起科技於公告中稱,INTEL CAPITAL及其一致行動人表示:本次計劃減持瀾起科技股票主要是基於自身資金安排。瀾起科技是英特爾公司的重要戰略合作伙伴,本次減持計劃不影響英特爾公司與瀾起科技的正常業務合作,不影響英特爾公司與瀾起科技的戰略合作關係。

值得注意的是,此前高速增長的服務器市場也逐漸萎靡,這或將影響到服務器內存市場,從而影響到內存接口。

集邦諮詢估計四家業者(谷歌、微軟、臉書、亞馬遜)服務器採購量將由原先預估的同比增長6.9%,降至4.4%,這將影響2023年全球服務器整機出貨年增速下降到1.87%,進一步加劇Server DRAM供需失衡情形,預估2023年第一季Server DRAM價格跌幅在20%到25%之間。

封面圖片來源:視覺中國

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