每經記者 張明雙    每經編輯 張海妮    

隨着新能源汽車銷售規模和市場接受程度不斷提高，相關零部件產業鏈也在發展壯大，關係到電池壽命和安全的電池熱管理系統便是其中之一。

近日，主營新能源汽車電池用液冷管、液冷板及精密合金線材的安徽新富新能源科技股份有限公司（以下簡稱新富新能）正在申報掛牌新三板，目前已回覆全國股轉系統掛牌審查部第一次反饋意見。

《每日經濟新聞》記者發現，2020年5月至2022年4月，新富新能的控股股東爲安徽環新集團股份有限公司（以下簡稱環新集團），隨後環新集團將股權轉讓給了4個持股平臺，退出股東行列，但兩家公司的實際控制人均爲潘一新。

記者注意到，環新集團曾於2020年11月申報掛牌新三板，歷經5次反饋仍未成功，最終於2021年7月撤回掛牌申請。

前控股股東申報未成功

環新集團未能成功掛牌新三板，主要系股東人數較多、極少比例早期離職員工未確權事項受到客觀因素的限制未能全面覆蓋覈查。值得注意的是，鑑於上述情況可能導致新富新能不符合掛牌或上市的股東人數要求，環新集團退出了新富有限（新富新能前身）股東行列。

反饋意見回覆顯示，環新集團爲大型汽車零部件產業投資集團，經營模式及運營機制均以傳統燃油車客戶及其所需零部件爲核心，與新富新能所屬的新能源產業鏈存在一定差異。

環新集團將股權轉讓給了4個持股平臺，這些平臺的有限合夥人主要爲環新集團及其聯營企業的員工。目前，新富新能共有7名股東，經穿透計算後，股東人數合計爲141名，未超過200人。但在環新集團持股期間，新富有限存在穿透計算的股東人數超過200人的情形。新富新能認爲，公司符合“股權明晰、股票發行和轉讓合法合規”的掛牌條件。

《每日經濟新聞》記者注意到，在環新集團撤回掛牌申請後，新富新能收購了該公司旗下多家子公司。2021年12月，新富新能收購安徽環新創新產業園管理有限公司100%股權、安徽環新高科有限公司100%股權，取得了公司租用的部分土地及廠房的所有權，以及專門的銷售平臺公司；2022年4月，新富新能收購環新集團等法人股東持有的大連環新新材料科技有限公司100%股權，其主要從事精密合金線材的生產與銷售。

新富新能表示，對於公司主要業務，公司自建了完整、獨立的研發、採購、生產和銷售的運營管理體系；另一方面，爲推動公司業務的發展，環新集團將其內部與公司業務相關的人員及專利逐步轉入公司，並將公司實際使用的環新集團所屬房產及土地通過股權轉讓的方式出售給公司。因此，公司在業務方面獨立於環新集團。

值得注意的是，目前新富新能3名核心技術人員中，盧敏、張斌爲2021年11月新增，兩人均來自環新集團及其子公司，此前作爲環新集團及其子公司技術中心人員，實際參與多項新能源電池熱管理開發項目。新富新能稱，爲保障公司技術獨立性及避免環新集團的潛在同業競爭，盧敏、張斌解除原有環新集團及其子公司勞動關係，與公司簽署無固定期限勞動合同、禁業協議及保密協議等。

公司客戶集中度比較高

新富新能主要專注於新能源汽車零部件領域，液冷管、液冷板產品的客戶主要爲新能源汽車整車廠及其集成供應商，精密合金線材產品較廣泛應用於精密機械製造領域。

報告期（2020年、2021年及2022年1~7月，下同）內，新富新能分別實現營業收入1.44億元、2.95億元和2.48億元，分別實現淨利潤1142.41萬元、3275.04萬元和2401.75萬元。

不過，公司客戶集中度比較高，前五大客戶銷售收入佔比分別爲80.62%、81.02%和79.27%。尤其是第一大客戶T公司，報告期內，新富新能主要收入源自向其出售的液冷管產品，對其銷售收入佔比分別爲 51.53%、59.66%和51.57%，存在因客戶生產經營情況發生重大變化進而導致公司業績產生較大波動的風險。

新富新能表示，受制於產能、人才儲備和資金規模等因素影響，在公司發展早期爲保證向T公司及時、穩定地供貨，爲其他客戶進行的產品開發相對落後。但隨着公司產能提升，公司市場開拓能力提高，定製化開發的產品及服務能夠滿足更多整車廠及其配套廠商使用，公司的客戶集中度將逐步改善。

對T公司銷售的可持續性將直接影響新富新能的業績，新富新能表示，公司與T公司業務合作具有穩定性及可持續性，在其供應商體系中被替代風險較低。

報告期內，新富新能毛利率分別爲30.87%、32.17%和26.36%，基本保持平穩；第一大主營產品液冷管毛利率分別爲23.10%、33.30%和24.58%，2022年1~7月出現了下降。

《每日經濟新聞》記者注意到，新富新能的液冷管產品主要銷往T公司，2020年主要液冷管型號爲CQXC0000122、CQXC0000090，由於T公司上海工廠液冷管產線完成建設實現自產，2021年、2022年1~7月不再銷售；2021年、2022年1~7月主要液冷管產品有P2-F、YSB液冷管，產品的銷售數量在報告期內呈上升趨勢，銷售單價呈下降趨勢。產品單價下降主要受T公司產品價格調整影響，產品剛研發成功進行銷售時價格較高，後續隨着產品單位成本降低隨之下降，待產品良品率、工藝水平穩定後，銷售價格將保持穩定。

不過新富新能也提示了“液冷管毛利率持續降低的風險”：如公司不能提高新產品研發能力，開發出滿足客戶需求的產品實現更新換代，公司將面臨液冷管產品售價下調及毛利率持續降低的風險。另一方面，同行業可比公司毛利率持續降低，新富新能存在行業毛利率持續降低的風險。

對於本次掛牌新三板相關事宜，2023年1月30日，《每日經濟新聞》記者通過公開轉讓說明書（申報稿）所留電話、郵箱聯繫新富新能，但電話無法接通，郵件也未能投遞成功。