來源：證券日報

本報記者 侯捷寧

見習記者 毛藝融

今年1月份，A股市場併購活躍。同花順iFinD數據顯示，截至1月31日，按預案發布日並剔除失敗案例計，1月份A股上市公司共發起352起併購。從併購進度來看，305起進行中，47起已完成。從併購主體來看，房企積極性較高；以國企爲主導的產業整合速度加快。

高禾投資管理合夥人劉盛宇向《證券日報》記者表示，1月份A股市場併購活躍，意味着上市公司對市場復甦的預期較好，2023年有望成爲A股市場併購大年。

“小額、現金”併購佔比高

同花順iFinD數據顯示，1月份A股房企已累計發起15起併購，多爲大單交易。其中12單披露交易價值，總交易價值達到152.5億元。

劉盛宇表示，1月份房企併購案例多，主要緣於相關支持政策落地以來，效果持續顯現，A股房企通過併購置入優質資產的積極性提升。

同時，開年首月，國企併購的步伐加快。據統計，1月份A股上市公司併購事件中，國有企業發起84起，佔比達到23.86%。其中，54起披露總交易價值達到431.12億元。

“國有企業在產業鏈併購中往往扮演着主導角色，能夠通過整合優勢資源推進產業協同、實現做大做優做強，併購動力足、併購力度大。”劉盛宇表示。

從交易方式來看，“小額、現金”併購成爲突出特點。同花順iFinD數據顯示，268起併購事件採取現金支付方式，佔比達到76%。已披露標的交易價值的266起併購中，標的價值在1億元以下的有242單，在5000萬元以下的有113單。

劉盛宇表示，“小額、現金”併購現金支付、規模不大，不易觸發重大資產重組，也不涉及發行股份，程序較爲簡便。

併購重組持續活躍

證監會在去年11月份下發的《推動提高上市公司質量三年行動方案（2022-2025）》裏指出，在融資端，持續優化資本市場融資制度，完善併購重組監管機制；去年12月份，證監會在貫徹中央經濟工作會議精神的黨委會議中表示，穩步推進併購重組註冊制改革，落實好“分道制”“小額快速”等審覈機制，更好支持企業通過併購重組提質增效、加快發展。

“預計2023年併購流程有望進一步簡化，併購監管機制將持續優化，信披質量會不斷提升。”廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。

一位不願具名的投行人士對《證券日報》記者表示，在“分道制”“小額快速”等審覈機制下，預計併購審覈節奏會加快，審覈效率將進一步提升，監管層會更加重視優質上市公司併購重組項目，促進資本市場平穩健康發展。

談及2023年A股市場併購趨勢，上述投行人士表示，預計未來A股市場會出現更多具有創新特色的併購案例，尤其是在交易架構設計、交易條款等方面存在更大的發揮空間。

“隨着我國宏觀經濟復甦、相關規則制度不斷優化，預計2023年會成爲A股上市公司併購重組大年。”田利輝判斷。

劉盛宇表示，預計2023年A股市場併購活躍程度會比往年高。一方面，A股上市公司已突破5000家，這些公司通過併購實現跨越式發展的需求強烈；另一方面，未來會有更多VC/PE等機構選擇通過併購退出。