繼科創板、創業板和北交所試點註冊制後，2月1日，全面實行股票發行註冊制改革正式啓動。

在專家看來，註冊制改革在主板推行後，中國資本市場將掀開全新的一頁。

改革後主板要突出大盤藍籌特色

據證監會介紹，這次改革的重中之重是上交所、深交所主板。改革後主板要突出大盤藍籌特色，重點支持業務模式成熟、經營業績穩定、規模較大、具有行業代表性的優質企業。相應的，設置多元包容的上市條件，並與科創板、創業板拉開距離。

證監會稱，主板改革後，多層次資本市場體系將更加清晰，基本覆蓋不同行業、不同類型、不同成長階段的企業。

同時，本次改革借鑑科創板、創業板經驗，以更加市場化便利化爲導向，進一步改進主板交易制度。主要措施包括，新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制；優化盤中臨時停牌制度；新股上市首日即可納入融資融券標的，優化轉融通機制，擴大融券券源範圍。

這次改革也從主板實際出發，對兩項制度未作調整。一是自新股上市第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續保持10%不變。二是維持主板現行投資者適當性要求不變，對投資者資產、投資經驗等不作限制。

爲何會此時啓動？

證監會表示，經過4年的試點，市場各方對註冊制的基本架構、制度規則總體認同，資本市場服務實體經濟特別是科技創新的功能作用明顯提升，法治建設取得重大突破，發行人、中介機構合規誠信意識逐步增強，市場優勝劣汰機制更趨完善，市場結構和生態顯著優化，具備了向全市場推廣的條件。

申萬宏源首席市場專家桂浩明在接受中新財經記者採訪時用“水到渠成”來概括全面註冊制改革啓動：“註冊制試點過程中，已經積累了很多經驗，相關制度也進行了完善，爲主板進行註冊制改革打下了基礎。”

“特別是進入2023年後，市場運行顯得更加平穩，投資者對後市預期也較好，在這種情況下，全面註冊制改革的啓動更具有相應的基礎。”桂浩明說。

在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，全面註冊制改革啓動，既是完成既定的改革任務，也是防疫政策調整後，加速推進中國經濟轉型升級的重要推手，亦是資本市場加速推進市場化、法治化、國際化改革進程，高質量服務實體經濟的重要保證。

有何重要意義和影響？

“當前，我國經濟轉型、產業升級愈加急迫，全面實行股票發行註冊制改革，有利於提升資本市場的包容性和開放性，亦有利於高成長、高新技術、具備足夠研發能力或創新能力的優秀企業獲得更包容的上市機會。”董登新對中新財經記者表示。

“全面實行註冊制改革，將在一定程度上引領投資者遵循產業升級、創新引領的新發展潮流，讓我們的投資者更加成熟，同時也讓我國的市場生態更加優化。”董登新表示，通過全面實行註冊制，也能讓中國資本市場的資源配置功能，以及高質量服務實體經濟的能力得以大幅提升。

桂浩明認爲，全面實行註冊制改革，有利於提高市場效率，進一步推動定價的市場化，以及爲更多適合上市的企業發行股票創造良好的氛圍，也有利於市場投資者尋找到合適的投標，企業找到合適的投資者，對於資本市場的完善，進一步和國際接軌，具有直接的作用。

“實踐證明，通過註冊制改革試點，資本市場的效率提高了，規範性增強了，運行也更加市場化，因此投資者普遍持歡迎的態度。”桂浩明稱，人們也相信在資本市場完成全面註冊制改革後，中國資本市場在更加規範的道路上運行，不但爲經濟建設提供源源不斷的資金，也讓投資人分享企業發展的成果，同時發揮了股份制優勢，提升了市場規範化程度，這對於股市而言，應該也是一個很大的利好。