優必選的營收除了依賴教育業務，也高度依賴前五大客戶的支持。

圖源：優必選科技公衆號

1月31日晚，深圳市優必選科技股份有限公司（下稱“優必選”）向港交所遞交了招股說明書，正式啓動IPO進程。

作爲一家以人工智能和機器人爲核心的公司，優必選主要通過銷售教育智能機器人及相關服務獲利。不過公司仍處在虧損狀態，2020年至2022年9月，累計虧損24億元。近年來，該公司也將業務拓展到物流、康養等領域。時代財經注意到，優必選的收入高度依賴其前五大客戶。

針對改善虧損的下一步安排、業務拓展的情況以及收入來源高度集中問題，時代財經向優必選方面尋求解答，對方表示不予置評。

近三年虧損24億元，教育業務是營收主力

成立於2012年，優必選總部位於深圳，是一家致力於人形機器人的創新及智能服務機器人解決方案的研究及開發（研發）、設計、智能生產、商業化、銷售及營銷的公司。

優必選主要提供教育智能機器人產品、物流智能機器人產品、其他行業定製智能機器人產品及解決方案，以及消費級機器人及其他智能硬件設備等。值得一提的是，優必選機器人還分別在2016年、2018年和2019年，三次登上央視春晚舞臺，表演機器人集體舞蹈。

在招股書中，優必選提到，按2021年收入計，該公司是中國第一大教育智能機器人產品及解決方案供應商。

時代財經注意到，優必選在招股書中多次提到了其商業化方面的成績，系“中國首家實現小型人形機器人大規模商業化的公司”“中國首家推出商業化雙足真人尺寸人形機器人”。迄今爲止，該公司已經售出超過50萬臺機器人產品，覆蓋40餘個國家和地區。

2020年、2021年和2022年前九個月，優必選營收分別爲7.40億元、8.17億元和5.28億元。該公司長期處於虧損狀態，期內虧損分別達到7.07億元、9.18億元、7.78億元，近三年時間累計虧損24億元。

人工智能企業普遍研發投入較重，優必選也不例外。2020年、2021年和2022年前九個月，研發開支4.28億元、5.17億元及3.25億元，分別佔總收入的57.9%、63.3%及61.4%。

從收入佔比來看，教育機器人業務是優必選營收的主要來源，不過近年來已呈現波動下降的趨勢。2020年、2021年和2022年前九個月，其教育業務的收入在總營收中佔比分別達到82.7%、56.5%和67.7%。

優必選表示，由於機器人產品通常無需頻繁更換，教育機構未必會於短期間內復購，且公立學校或教育機構的合約需經招標程序獲得，教育客戶的流失可能會對業務造成重大不利影響。

時代財經注意到，優必選也在試圖擺脫對教育業務的依賴。2020年到2021年，其物流機器人業務佔比從1.7%大幅提升至23.3%，其他行業定製智能機器人業務從5.2%上漲至11%。

約六成收入來自前五大客戶，物流業務依賴單一客戶

不可忽視的是，優必選的營收除了依賴教育業務，也高度依賴前五大客戶的支持。

2020年、2021年和2022年前9個月，其五大客戶貢獻收入在總營收中佔比分別爲66.5%、52.2%及64.7%。這其中，來自於最大客戶的收入分別佔總營收37.8%、21.4%及27.7%。

招股書顯示，優必選主要向上述客戶提供教育智能機器人產品及服務，其主要終端客戶也都是學校。

時代財經注意到，2021年開始，其五大客戶名單中出現了一家名爲天奇自動化工程集團的企業，優必選主要向該公司提供物流機器人產品。

據瞭解，天奇自動化是國內汽車自動化輸送系統裝備的龍頭企業，在深交所上市。2018年，“無錫發佈”消息稱，“在中國，每10輛汽車，有7輛來自天奇製造的生產線”。

而優必選在物流機器人業務方面的收入也主要來自於天奇自動化，一度高達九成。2020年、2021年和2022年前9個月，自天奇自動化產生收入分別爲1.27億元、1.75億元和3850萬元，分別佔優必選物流產品業務收入的97.6%、91.7%和75.5%。

天奇自動化也是優必選的供應商之一，採購額分別爲1700萬元、1660萬元和60萬元。兩家公司共同成立了無錫優奇，該公司主要負責研發、製造及銷售工業及服務機器人、智能工業及智能物流解決方案。優必選及天奇自動化分別擁有無錫優奇36.22%及24.32%股權。

優必選認爲，天奇自動化擁有龐大的客戶羣體汽車製造商，同樣也是其目標客戶羣，其物流機器人業務可以藉此實現快速擴張。與此同時，優必選表示，其已經能夠直接獨立取得與終端客戶的業務合作，預計通過天奇自動化產生的收入將逐步減少。

而在物流機器人之外，在人口老齡化的背景下，優必選還在2022年下半年推出了康養類機器人及解決方案，目前尚未在招股書中體現收入銷售情況。

報告期內，優必選創始人周劍系公司實控人，直接持股26.15%，同時也是持有優必選3.67%股份的深圳三次元合夥人。

此外，優必選的股東名單也引人矚目。其中包括比亞迪的天使投資人夏佐全，持股5.78%，爲第二大個人股東。2018年，騰訊領投優必選8.2億美元C輪融資，目前騰訊控股持有優必選科技6.48%的股份。