來源：長江商報

在其他生豬養殖企業延續虧損局面時，龍頭牧原股份（002714.SZ）2022年實現大幅盈利，搶奪眼球。

1月30日晚間，牧原股份披露2022年業績預告，公司營收首次突破千億大關，預計超1220億元；歸母淨利潤預計爲120億至140億元，同比增長73.82%至102.79%。

同一天，另一養豬大廠新希望披露預虧公告，預計2022年淨虧損4.1億元至6.1億元；以飼料起家在2020年進入生豬養殖行業的傲農生物，2022年同樣預虧6.5億元至8.8億元。

長江商報記者注意到，牧原股份曾披露，其生豬養殖完全成本略低於16元/公斤，低於溫氏股份和新希望，自去年三季度實現扭虧後，牧原股份業績迅速恢復。

值得一提的是，在主業增長同時，牧原股份開始加碼屠宰和飼料業務，縱向一體化開啓加速，以降低成本並拓展增長點。

淨利最高達140億增102.79%

生豬龍頭企業牧原股份在淨利大幅增長的同時，營收首次突破千億大關。

1月30日晚間，牧原股份披露2022年業績預告，公司營收預計區間爲1220億元至1270億元，2021年營收爲788.9億元，同比增長54.65%至60.98%。

牧原股份於2014年1月上市，當年實現營收26.05億元，以此計算，上市9年時間公司營收增長超過45倍。

盈利方面，公司預計2022年歸母淨利潤120億元至140億元，較上年同期增長73.82%至102.79%；扣非淨利潤爲130億元至150億元，同比增長73.12%至99.76%。

公開資料顯示，生豬養殖行業頭均養殖利潤自2022年4月越過盈虧平衡線之後，不斷上漲，在10月下旬創新高以後，再度呈現震盪下跌態勢，至12月重回虧損區間。

身爲行業龍頭的牧原股份也難以逃脫“豬週期”的影響。數據顯示，公司在連續4個季度虧損之後，在2022年第三季度扭虧爲盈，當季實現歸母淨利潤81.96億元，同比增長1097.41%。

2022年一、二季度，公司虧損51.8億元、15.03億元。據此計算，牧原股份去年第四季度歸母淨利潤區間爲104.87億至124.87億元。

事實上，該業績市場早有預期。根據牧原股份銷售數據，公司2022年生豬銷售6120.1萬頭，同比增長52%，全年生豬銷售收入同比增長59.5%。

牧原股份曾披露，其生豬養殖完全成本略低於16元/公斤，其中非現金成本約爲2元/公斤，而溫氏股份和新希望成本均超過18元/公斤。

2022年最後兩個月，雖然生豬價格大幅下降，但依然高於牧原股份養殖成本，因此，雖然豬價回落，牧原股份依舊加大了生豬銷售。

數據顯示，去年11月公司的生豬銷量爲517.1萬頭，比10月增加39.2萬頭；12月銷售602.7萬頭，比11月再增加85.6萬頭。

加碼屠宰和飼料業務

牧原股份的養殖成本並不是一成不變，而是隨着豬飼料價格的變化而波動。

2022年以來國際農產品價格受新冠疫情、地緣衝突以及氣候因素等影響走勢跌宕起伏，生豬養殖的主要飼料玉米、小麥及豆粕等價格均有不同程度上漲。

牧原股份表示，去年飼料原材料價格上漲對公司生豬養殖完全成本影響在0.9元/公斤左右。

爲降低價格波動風險和長期成本，優化原糧供應，牧原股份2022年下半年在遼寧、山西、河南設立四家子公司，主要從事糧食貿易業務。此前公司2021年已在黑龍江、安徽、山東、江蘇、四川等地設立12家糧食貿易公司。

除此之外，市場認爲牧原股份主業生豬養殖未來增長可能放緩，爲了保持業績持續增長，公司在2020年開始加碼下游屠宰業務。

根據2022年半年報，截至2022年6月末，公司已在河南、山東、安徽、東北等生豬養殖產能較爲集中的地區成立23家屠宰子公司，已投產內鄉、正陽、商水、鐵嶺、曹縣等8家屠宰廠，投產產能合計爲2200萬頭/年。

到了2022年末，牧原股份投產屠宰廠增至10家，投產產能合計2900萬頭/年。數據顯示，2022年上半年屠宰板塊實現營收50.75億元，同比大增121%，不過由於公司屠宰業務投產時間較短，尚未實現盈利。

長江商報記者發現，雖然營收創出新高，並大幅盈利，但從二級市場來看，牧原股份自2021年下半年以來股價大幅回落後，股價一直在50元/股上下波動。截至今年2月1日，牧原股份收報50.5元/股。

值得一提的是，1月30日，牧原股份公告稱，擬發行GDR並在瑞士交易所上市，已獲中國證監會受理。

牧原股份表示，本次發行GDR的募集資金扣除發行費用後，擬用於拓展全球供應鏈網絡，降低採購成本，保障公司供應鏈安全，並補充營運資金、償還債務及其他一般用途。