財聯社2月2日訊（記者 周曉雅）如何買基金，是不少基民面對投資課題，而被稱爲“基金買手”的FOF產品持倉變動則成爲市場聚焦點之一。隨着2022年四季報的落幕，FOF最新重倉基金情況悉數公佈。

在行情切換之際，“買權益賣債券”成爲多數FOF基金經理的共識。雖然在去年底債券型基金仍是FOF基金重倉持有規模最大的基金類別，但規模佔比較三季度末下滑。Wind數據顯示，截至去年底，FOF前十大重倉基金均爲債券基金，但多數在四季度出現份額淨贖回。

與此同時，作爲重倉規模排名第二的混合型基金，其重倉規模佔比則環比上升。由於對成長、價值風格的觀點分歧，各只FOF對港股、醫藥等不同主題基金青睞程度不一。

值得一提的是，去年FOF市場幾乎“全軍覆沒”，全市場僅2只產品2022年獲得正收益。從最新披露的產品情況來看，部分虧損居前的產品“偏愛”自家產品，出現母基金與前十大重倉子基金均爲同一基金管理人。

仍重倉債基

招商證券研報顯示，2022年四季報全部FOF基金重倉持有債券型基金的規模最大，合計重倉規模529.93億元，佔比達56.18%。不過，與三季度相比，重倉規模佔比下降了7.30%。而重倉規模排名第二的是混合型基金，達253.16億元，佔比26.84%，重倉規模比例較三季度上升了4.11%。其餘類型基金重倉規模佔比相對較低，均不足10%，其中貨幣基金的佔比變化相對較大，上升了1.81%。

具體來看，截至去年末，FOF基金重倉規模前十基金均爲債基（同一基金不同份額合併計算）。Wind數據顯示，交銀裕隆純債被持有規模最高，達28.47億元，其次是交銀純債，截至去年底FOF持有該基金規模25.23億元。持有這兩隻債基的FOF，以交銀基金旗下產品爲主。

同樣的，重倉榜排名第三的興全穩泰被22只基金持有，合計持倉規模爲18.87億元，其中，興全基金旗下FOF產品合計持有該基金規模達到16.44億元，佔全部FOF對該基金持有規模的八成以上。

此外，FOF對易方達安悅超短債、交銀雙輪動、天弘弘擇短債、交銀穩利中短債、工銀瑞信純債、華安信用四季紅、易方達信用債等7只債基的持倉規模也超過10億元。不過，與此前三季度末相比，FOF對上述債基的持倉份額整體減少，僅易方達安悅超短債和天弘弘擇短債的持有份額增長。

至於除了同公司旗下產品以外的外部持倉數據，招商證券研報提及，易方達安悅超短債和天弘弘擇短債的外部重倉規模位列前二，分別爲16.31億元、13.69億元，這兩隻產品在四季度均獲得了正收益。

萬民遠、周海棟在管產品被增持規模居前

在主動權益基金方面，招商證券提到，FOF外部重倉規模和次數均靠前的產品爲萬民遠管理的融通健康產業，外部重倉規模爲5.78億元，外部重倉次數爲24次。其次是周海棟管理的華商新趨勢優選和姜誠管理的中泰星元價值優選，重倉規模依次爲4.39億元、4.25億元。

整體來看，FOF外部重倉規模前十的主動權益基金中，除周雪軍管理的海富通改革驅動，其餘在2022年四季度均獲正收益。其中融通健康產業、廣發睿毅領先的收益相對較高，分別爲16.82%和9.60%。

同期，融通健康產業、華商新趨勢優選也是外部重倉增持規模和次數較多的主動權益基金，四季度分別被增持3.39億元、3.07億元。從基金份額變動來看，買入這兩隻基金較多的FOF產品均爲平安盈禧均衡配置1年持有，該基金四季報顯示，華商新趨勢優選、融通健康產業分別爲該基金第三、第十大重倉基金。

部分墊底基金出現自家產品“全家桶”

去年全年，FOF產品整體收益較差，全市場僅2只產品獲得正收益，虧損較大的產品至多虧超27%。

從最新披露的2022年四季報來看，FOF產品持有同公司旗下其他產品的情況並不罕見。不過，卻有部分FOF“偏愛”自家產品，母基金與前十大重倉子基金均爲同一基金管理人，且多爲主動權益類產品，以均衡配置爲特點的FOF仍淨值波動較大。

比如，富國智浦精選12個月持有FOF的2022年四季報顯示，該基金在2022年的淨值回報爲-22.01%，同期業績比較基準爲-17.37%。截至去年四季度末，該基金前十大持倉基金均爲富國基金旗下產品，其中，富國價值優勢混合爲該基金的頭號重倉基金，持倉公允價值佔基金資產淨值比例10.35%。

拉長時間來看，富國智浦精選12個月持有FOF在2021年11月25日成立，成立後披露的首份季報顯示，截至2022年一季度末，該基金前十大重倉基金均爲富國基金旗下產品。到了2022年上半年末，該基金全部持倉披露，共計持有19只基金，均爲富國基金旗下產品，涉及高端製造、高新技術、生物醫藥等多個賽道主題基金。截至去年末，該基金仍是維持同一公司旗下產品分散化配置，成立以來虧損22.28%。

匯添富核心優勢三個月混合FOF2022年四季報顯示，該產品採取積極主動的投資風格，通過全方位的定量和定性分析方法，精選出基金管理人旗下的核心優勢基金構建投資組合，以適度穩定的資產配置策略有效綜合基金管理人主動投資管理能力，實現基金資產的長期增值。

不過，截至去年末，該基金前十大重倉基金均爲匯添富基金旗下產品，多爲主動權益類基金，第一大重倉基金爲匯添富消費升級。對於最新的持倉，該基金經理袁建軍在四季報表示，由於權益型FOF組合的底層資產是權益基金，而每一隻基金又是一個股票組合，因此該基金是一個“二次分散”股票組合。因此該基金更像是一個權益的馬拉松選手，而不是一個500米選手。

截至去年底，該基金成立以來淨值回報爲7.38%，去年虧損24.80%。“投資者要充分享受長期的複利增值，唯一需要付出的是時間和耐心。因此我們希望本基金的持有人能夠儘量堅持長期投資，而不要基於短期的表現進行頻繁的申贖。”該基金經理表示。