2月1日晚8点到9点,创金合信基金2023“不一样的新年投资策略会”之权益行业专场举行,创金合信基金行业投资研究部的数位基金经理和研究员,分享新能源、科技(半导体、信创等)、军工、医药、金融地产、消费、传媒、大宗商品等的投资机会。创金合信文娱媒体基金经理陆迪就休闲娱乐等的投资机会发表看法。互动环节,陆迪回答了财经KOL(关键意见领袖)的相关问题。会议由创金合信新材料新能源基金经理谢天卉主持。

谢天卉:休闲娱乐等领域的投资机会在哪里?

陆迪:过去三年,受疫情的影响,休闲娱乐行业受到了很大限制,相关产业链持续低迷。近期防疫政策调整之后,相关需求得到了快速的恢复,相关标的在市场也有所反应。

休闲娱乐是一个广阔的范畴,包含了众多不同的细分领域,每个人的偏好、需求不同,在疫后复苏过程中,不同细分领域会有各自的节奏:首先是餐饮、酒店、景区、航空等领域的需求激增,进而伴随着居民收入预期的改善,消费行为会更多转向一些可选消费,如手机游戏、音视频、流媒体等,再如一些主动延迟的低频可选消费,如消费电子产品、金银珠宝等。

目前我们观察到,市场对很多可选消费领域因防疫政策调整带来的复苏尚未反应,主要有两个方面的原因:一是,经历了长期低迷,消费者信心相对脆弱,恢复需要一个过程。二是,可选消费在复苏过程中确实会存在一定的滞后性,它的基本面落后于直接受益于防疫政策调整的相关标的。因而,当下市场隐含了更多可选消费领域的投资机会,等待我们进行左侧布局。

问:除了A股的传媒,港股的传媒是否同样值得投资?

陆迪:港股传媒板块非常值得关注,原因有三:第一,传媒产业链公司同时分布在A股、港股等市场,港股市场中不乏大家耳熟能详的传媒标的,比如:社交游戏龙头、视频龙头、影视IP龙头和一些互联网公司、软件类公司、教育类公司、消费服务公司等。第二,港股市场本身处于历史绝对估值、相对估值双底部,而且长期低迷,2022年中甚至一度跌破了2008年金融危机时的低点,后续尽管有了一定的回暖,但仍处于持续修复的过程中。第三,创金合信文娱媒体基金的投资会在A股和港股两个市场优化配置和动态调节,遵照第一性原理,以为持有人创造最大的收益为目标进行投资决策,力争为持有人获取更高收益。

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