2月1日晚8點到9點，創金合信基金2023“不一樣的新年投資策略會”之權益行業專場舉行，創金合信基金行業投資研究部的數位基金經理和研究員，分享新能源、科技（半導體、信創等）、軍工、醫藥、金融地產、消費、傳媒、大宗商品等的投資機會。創金合信文娛媒體基金經理陸迪就休閒娛樂等的投資機會發表看法。互動環節，陸迪回答了財經KOL（關鍵意見領袖）的相關問題。會議由創金合信新材料新能源基金經理謝天卉主持。

謝天卉：休閒娛樂等領域的投資機會在哪裏？

陸迪：過去三年，受疫情的影響，休閒娛樂行業受到了很大限制，相關產業鏈持續低迷。近期防疫政策調整之後，相關需求得到了快速的恢復，相關標的在市場也有所反應。

休閒娛樂是一個廣闊的範疇，包含了衆多不同的細分領域，每個人的偏好、需求不同，在疫後復甦過程中，不同細分領域會有各自的節奏：首先是餐飲、酒店、景區、航空等領域的需求激增，進而伴隨着居民收入預期的改善，消費行爲會更多轉向一些可選消費，如手機遊戲、音視頻、流媒體等，再如一些主動延遲的低頻可選消費，如消費電子產品、金銀珠寶等。

目前我們觀察到，市場對很多可選消費領域因防疫政策調整帶來的復甦尚未反應，主要有兩個方面的原因：一是，經歷了長期低迷，消費者信心相對脆弱，恢復需要一個過程。二是，可選消費在復甦過程中確實會存在一定的滯後性，它的基本面落後於直接受益於防疫政策調整的相關標的。因而，當下市場隱含了更多可選消費領域的投資機會，等待我們進行左側佈局。

問：除了A股的傳媒，港股的傳媒是否同樣值得投資？

陸迪：港股傳媒板塊非常值得關注，原因有三：第一，傳媒產業鏈公司同時分佈在A股、港股等市場，港股市場中不乏大家耳熟能詳的傳媒標的，比如：社交遊戲龍頭、視頻龍頭、影視IP龍頭和一些互聯網公司、軟件類公司、教育類公司、消費服務公司等。第二，港股市場本身處於歷史絕對估值、相對估值雙底部，而且長期低迷，2022年中甚至一度跌破了2008年金融危機時的低點，後續儘管有了一定的回暖，但仍處於持續修復的過程中。第三，創金合信文娛媒體基金的投資會在A股和港股兩個市場優化配置和動態調節，遵照第一性原理，以爲持有人創造最大的收益爲目標進行投資決策，力爭爲持有人獲取更高收益。