匯通財經APP訊——週四（2月2日）亞洲時段，現貨黃金高位震盪，目前交投於1953美元/盎司附近。週三美聯儲如期加息25個基點，但美聯儲主席鮑威爾有關通脹阻擊戰意外鴿派的發言導致美元大跌，並向投資者發出利率峯值可能臨近的信號，給金價提供強勁的上漲動能，金價一度漲至1957.14美元/盎司，爲4月21日以來新高。

渣打銀行分析師Suki Cooper稱鮑威爾的新聞發佈會“相對鴿派”，他表示，“暗示利率將達到峯值，並強調了通脹下降，在美元走軟和實際利率回落之際，這已經給金價帶去提振。” 

1月份ADP數據和1月份ISM製造業PMI數據也表現較差，也給金價提供支撐，如果金價能夠攻克1960關口，後市有望進一步漲向2000整數關口。

不過，本交易日將迎來英國央行和歐洲央行利率決議，市場普遍預期將分別加息50個基點，這會增加持有黃金的機會成本，在中長線可能會限制金價的上漲空間。

此外，本交易日還將迎來美國初請失業金人數變動、美國1月挑戰者企業裁員人數、美國12月工廠訂單月率，投資者也需要予以關注。當然，投資者還將關注週五出爐的美國1月份非農就業報告。

美聯儲如期加息25個基點，但鮑威爾措辭略顯鴿派

美聯儲週三宣佈將指標利率提高25個基點，但仍承諾將“繼續提高”借貸成本，作爲其尚未結束的通脹阻擊戰的一部分。

美聯儲在一份聲明中表示，“通脹已經有所緩解，但仍處於高位。”這標誌着聯儲明確承認抑制通脹的努力取得進展，使通脹從去年觸及的40年高位回落。

美聯儲表示，諸如俄羅斯在烏克蘭的戰爭等因素仍令“全球不確定性”增加。但決策者摒棄了先前聲明中的措辭，即將俄烏戰爭以及新冠大流行列爲物價上漲的直接原因，而且自2020年3月以來首次沒有提到這場始於2020年3月的全球衛生危機。

不過，美聯儲仍表示，美國經濟正在“溫和增長”且就業增長“強勁”，決策者仍“高度關注通脹風險”。

聲明稱：“委員會預計，爲了達到足夠限制性的貨幣政策立場，推動通脹在一段時間內迴歸2%，繼續提高政策利率目標區間將是合適的。”

在爲期兩天的政策會議結束後的新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾強調，最近在通脹方面取得的進展--雖然 “令人欣慰”--但仍不足以讓聯儲發出結束加息的信號。

鮑威爾表示：“我們還需要大量的證據來證明通脹正在消退，以確信通脹正向着目標靠攏。”

鮑威爾也表示，他認爲存在一條這樣的路徑，讓通脹回到2%目標的同時不導致經濟大幅下滑，而且可能只需“再加息幾次”，就能達到聯儲認爲壓低通脹所需的足夠限制性水平。

Bankrate首席金融分析師Greg McBride表示：“如果你之前希望看到即將暫停加息的明確跡象，那麼你會感到很失望。美聯儲在聲明中保留了‘繼續加息’的說法，這給了他們留下了根據未來出爐的經濟數據作出選擇的空間。”

美聯儲宣佈將指標隔夜利率目標區間提升至4.50%-4.75%，符合投資者的廣泛預期。而且，在本週爲期兩天的政策會議開始之前，一些美聯儲決策者也暗示了這樣的行動步伐。

但美聯儲仍承諾未來將進一步加息，這與投資者的預期相悖，後者原本預計聯儲會暗示當前緊縮週期將結束，承認六個月來通脹穩步回落的事實。

聲明確實表明，未來任何加息行動的幅度都將爲25個基點，不再提及未來加息的“步伐”，而是使用利率調整的“程度”這種措辭。

不過，美聯儲還表示，利率調整將把迄今爲止的政策行動對經濟的影響納入考量，這一措辭將進一步加息與即將出爐的經濟數據的演變聯繫起來。

美聯儲週三並未發佈決策者的新經濟預測，但確實重申了對2%平均通脹目標的承諾，作爲聯儲年度操作原則審查的一部分。

美聯儲希望能繼續推動通脹朝着2%的目標回落，同時不引發嚴重的經濟衰退或導致失業率從目前的3.5%大幅攀升，這種失業率水平幾十年來都很少見。美聯儲青睞的衡量指標，美國12月年通脹率降至5%。

美聯儲公佈決定後，美國利率期貨市場保持終端利率低於5%的押注

根據路孚特FedWatch週三的數據，與美聯儲政策利率掛鉤的期貨市場維持其押注，即聯邦基金利率將在今年6月達到略低於5%的峯值，仍預計美聯儲將在2023年底前降息。

美國利率期貨市場已經消化了4.893%的終端利率。而美聯儲決策者則預計將把指標政策利率目標區間提高到5%-5.25%，並將保持在該水平至少到今年年底。

同時，期貨市場預計今年將降息，預計2023年12月聯邦基金利率將爲4.51%。

市場已經消化了3月政策會議上再次加息25個基點的預期。

Transunion副總裁兼美國研究和諮詢主管MICHELE RANERI指出，“這次連續第二次降低加息幅度，證明美聯儲正在發出信號，表明在抑制通脹方面已經取得了重大進展，我們已經達到了可以進一步放緩加息的程度。消費者可能會繼續感受到持續的通脹和高利率的雙刃劍效應，至少在一段時間內，他們可能會通過個人貸款或其他低息貸款產品來擺脫高息債務”。

EDWARD JONES投資策略師Angelo Kourkafas表示，“鮑威爾並不像人們擔心的那樣鷹派。我們已經看到大約三個半月的時間裏，金融狀況明顯放鬆，股市上漲，債券收益率下降，美元下跌，抵押貸款借款成本從高位下降．．．．．．新聞發佈會上有一個關於這些的問題。鮑威爾本來可以利用這個機會來重新調整預期。他沒有抓住這個機會。”

Angelo Kourkafas指出，“顯然，鮑威爾已經說過工作還沒有完成，但在消除通脹方面已經取得了進展。他承認這一點的事實提供了一些安慰，同時他也沒有對金融條件放鬆的問題進行強硬回擊。

Angelo Kourkafas稱，“市場參與者認爲他將回擊市場對將立即暫停加息或降息的預期。他沒有專門針對或專注於短期金融條件放寬鬆的事實是市場轉爲上漲的一個因素。”

Angelo Kourkafas認爲，“鮑威爾有機會轉達一個鷹派的信息，但卻沒有把握住。他本可以說市場變得過於興奮，但他沒有抓住這個機會。相反，他說很多緊縮措施已經發生了。他還不能宣佈勝利，從現在到3月，我們有很多數據。因此，因爲投資者已經看到了他承認的去通脹，他們認爲關於持續加息的聲明僅是說說而已。”

中信證券研報指出，2023年2月美聯儲議息會議加息25個基點符合市場預期，鮑威爾講話並無更鷹派措辭，總體中性偏鴿，但仍保留政策變化的靈活性。靈活的前瞻性指引並不具有指示意義，未來政策走勢仍需關注數據，短期CPI數據更加重要，但今年全年美國宏觀數據的焦點在就業市場。美聯儲加息終點已近，預計將在3月或5月的議息會議上最後一次加息。

美國1月製造業活動進一步下滑

自去年3月以來，美聯儲已將政策利率目標區間提高了450個基點，從接近零的水平提高到4.5%-4.75%，爲1980年代以來速度最快的一輪加息週期。激進的貨幣政策緊縮使經濟學家們預計到今年下半年將出現經濟衰退。房地產市場已經下滑，製造業的低迷正在加劇。

供應管理協會（ISM）週三的一份報告顯示，1月美國製造業採購經理人指數（PMI）從12月份的48.4降至47.4。連續第三個月萎縮，觸及2020年5月以來的最低水平，且低於被視爲與更廣泛的經濟衰退相一致的48.7關口。

六大製造業中只有一個行業，即運輸設備報告出現增長。製造商的評論好壞不一，一些企業描述業務“仍然強勁”，而另一些則表示“銷售下降”。

儘管情況惡化，工廠似乎並沒有大量裁員。根據ISM，公司“表示他們不會大幅削減員工人數，因爲他們對下半年的情況持樂觀態度”。

JOLTS報告強化了這一觀點，報告顯示12月的裁員人數從11月的140萬升至150萬。裁員率從11月的0.9%上升到1.0%。12月，工人也繼續自願辭職。被視爲衡量勞動力市場信心的辭職率爲2.7%，與前月持平。

美國ADP數據表現不佳

報告顯示，1月民間就業崗位增加了10.6萬個，遠低於經濟學家預期的增加17.8萬個，12月增加25.3萬個。然而，ADP全國就業報告將低於預期的民間就業增長歸因於1月中旬的惡劣天氣，包括加州的洪水

12月，休閒/酒店業的就業崗位增加了95000個，經濟學家表示，這與惡劣天氣阻礙招聘的情況不一致。

ADP報告是與斯坦福大學數字經濟實驗室聯合編制的，隨後，勞工部將在週五發佈更全面、更受關注的1月非農就業報告。

ADP報告在預測勞工部非農就業報告中民間就業崗位方面一直表現不佳。根據對經濟學家的調查，1非農就業崗位可能增加18.5萬個，12月增加了22.3萬個。

高盛的經濟學家們表示，他們預計1月非農就業報告不會受到冬季天氣或加州洪水的明顯拖累。

“我們提醒不要進行推斷，”High Frequency Economics首席美國經濟學家Rubeela Farooqi說，“總的來說，勞工統計局的數據顯示顯示，經濟繼續以強勁的速度創造就業崗位，儘管利率迅速上升，但勞動力市場只顯示出逐漸趨軟的跡象。”

美元大跌至九個月低點

美元週三大跌0.93%，週四亞洲時段延續跌勢，一度創4月25日以來新低至100.80，美聯儲主席鮑威爾言論略顯鴿派，削弱了對緊縮政策的預期。

鮑威爾在美聯儲一如預期宣佈加息25個基點後的新聞發佈會上表示，他並不完全確定在冷卻通脹過程中將在哪裏停止提高借款成本。

他還指出在消除通脹方面取得了進展，他說正處於去通脹的早期階段，並表示美聯儲將繼續在每次會議的基礎上做出決定。

紐約OANDA的高級市場分析師Edward Moya說，“市場基本認爲（鮑威爾）看到通脹率在下降，而且看起來他對通脹率會持續下降相當有信心。”

“他們在3月份的會議前還有兩份通脹報告，如果我們看到物價壓力繼續緩解，那麼他們可能達不到他們的點陣圖，只需要再加息一次，”Moya補充說。“這對風險資產來說是個好消息，對歐元來說也是個好消息，它將美元帶到我們幾個月來未見的最低水平。”

投資者一直在消化比美聯儲決策者發出的信號更鴿派的前景，他們押注貨幣狀況收緊將削弱經濟增長，並可能導致美國陷入衰退，進而推動美聯儲轉向降息。

聯邦基金利率期貨交易員預計，隔夜利率將在6月達到4.89%的峯值，然後在12月回落至4.39%。而美聯儲去年12月公佈的“點陣圖”顯示，決策者預計指標利率將升至5%上方。

本週美國經濟的主要焦點將是政府週五公佈的1月就業報告，預計報告將顯示，增加18.5萬個非農就業崗位，預計1月薪資將環比上漲0.3%，同比增長4.3%。

ForexLive首席外匯分析師Adam Button表示：“招聘正在放緩，就業市場不像一年前那麼火爆，但尚不清楚其降溫程度是否足以阻止薪資上漲。”

美債收益率大幅下跌，市場認爲美聯儲轉呈鴿派立場

美國國債收益率週三大多下跌，此前美聯儲一如預期加息25個基點，並承諾“繼續提高”借貸成本，以減緩通脹步伐。但市場堅持認爲美聯儲轉呈鴿派立場。

美聯儲一如預期將其指標隔夜貸款利率目標區間提升至4.5%-4.75%。但美聯儲的聲明與投資者預期相悖，後者預計美聯儲已準備好暗示緊縮週期將結束。市場接受這樣的觀點，因爲加息正令美國經濟放緩。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）利率策略主管Blake Gwinn說，市場最初認爲該聲明偏鷹派，導致國債收益率最初走高，因爲會前人們預期“持續加息”的說法將被刪改或弱化。

“當這種說法沒有被刪除，而是被重複時，人們感到很失望，”他說，“人們本以爲會有一點鴿派的信號，市場會抓住任何鴿派的蛛絲馬跡。”

兩年期國債收益率週三下跌10.9個基點，至4.098%，較長期國債收益率下降。10年期國債收益率週三下降12.3個基點，至3.406%，盤中一度跌至3.387%，爲近兩週新低。

衡量兩年期和10年期國債收益率差的收益率曲線仍然倒掛，報負69.4個基點。當較短期國債收益率高於較長期國債收益率時，被視爲經濟衰退的預兆。

烏克蘭總統澤連斯基幕僚：有關遠程導彈及戰鬥機的磋商正在進行中

烏克蘭總統澤連斯基的高級顧問週三表示，正在就從外國合作伙伴取得遠程導彈和戰鬥機以幫助擊退俄羅斯軍隊進行磋商。

政治顧問 Mykhailo Podolyak在推特上寫道，“每個戰爭階段都需要特定的武器。”所以：1． 已經有一個坦克聯盟（後勤、訓練、供應）。2． 已經就遠程導彈和戰鬥機供應進行磋商。”

克里姆林宮稱，美國向烏克蘭提供遠程火箭將使俄烏衝突升級

俄羅斯克裏姆林宮週三表示，據報導美國即將向烏克蘭提供的一攬子軍事援助包含遠程火箭，將使衝突“升級”但不會改變其進程。

克里姆林宮發言人佩斯科夫還告訴記者，俄羅斯總統普京沒有與美國總統拜登舉行會談的計劃。

兩名瞭解情況的美國官員週二告訴路透，美國準備向烏克蘭提供價值超過20億美元的軍事援助，預計其中將首次包括遠程火箭。

美國12月職位空缺意外升至五個月高點

美國12月職位空缺意外增加，這表明儘管利率上升且對經濟衰退的擔憂不斷增加，但勞動力需求仍然強勁，這可能會使美聯儲繼續保持在政策緊縮的道路上。

勞工部週三發佈的月度職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）報告顯示，12月每一個失業人員對應着1.9個職位空缺。勞動力持續緊張的跡象沒有改變美聯儲繼續放緩加息步伐的主張，其在週三結束爲期兩天的會議時決定加息25個基點。

紐約FWDBONDS的首席經濟學家Christopher Rupkey說，“這很可能是歷史上第一次沒有實質性就業損失的經濟衰退，對美聯儲來說，通脹壓力正在降溫是一件好事，因爲勞動力市場根本沒有降溫。

衡量勞動力需求的指標職位空缺在12月的最後一天增加了57.2萬個，達到五個月來的高點1100萬。經濟學家之前預測爲1025萬個職位空缺。

由於空缺職位集中在休閒和酒店業以及零售業，一些經濟學家認爲12月的激增是暫時的。其他人猜測，空缺職位被誇大了，因爲難以對數據進行季節性波動調整。

職位空缺率從11月的6.4%上升到6.7%。僱傭人數從600萬增加到620萬。職位空缺和僱傭人數的差距表明工資增長可能會保持高位，儘管在第四季度有所降溫

紐約牛津經濟研究院的美國經濟學家Matthew Martin說，“休閒和酒店業佔總增長的四分之三，升至2021年12月以來的最高水平，之後一個月，2022年1月就急劇下降，我們預計這種模式將出現在下月的報告中。零售業職位空缺躍升也與假期前後季節性招聘放緩的步伐不一致。”

住宿和餐飲業的職位空缺增幅居首，增加了40.9萬個。該行業的就業仍然低於疫情前的水平。零售業職位空缺增加了13.4萬個。

建築業因借貸成本上升而受到衝擊，增加了8.2萬個空缺職位。

整體來看，美聯儲主席的意外鴿派、糟糕的ADP和ISM製造業PMI數據，對美元和美債收益率拖累明顯，這給金價提供了強勁的上漲動能，金價短線仍有一定的衝高機會。不過，非農數據前，市場仍存在一些觀望情緒，英國央行和歐洲央行大概率將分別加息50個基點，可能也會令多頭有所顧忌，短線金價仍存在高位震盪可能性。鑑於技術面的頂部信號，還需提防空頭反撲的可能性。