A股仍處於轉向牛市初期階段。

A股市場將迎全面註冊制時代。

2月2日，上證指數震盪走高，中午報收3294.51點，上漲0.29%；創業板指漲0.32%，兩市成交6278.2億元，註冊制受益的券商股則出現了利好兌現的高開低走，其中龍頭股中信證券（600030.SH）跌2.17%。

有業內人士認爲，A股依然處於轉向牛市初期過渡階段，全面實行註冊制之後，市場化程度進一步提升，並且跟國際市場進一步並軌，A股市場依然值得樂觀看待；而對券商股的“高開低走”則需要理性對待，長期來看隨着市場走高交易量提升，券商股可能迎來新一輪業績爆發。

據證監會介紹，主板主要服務於成熟期大型企業；科創板突出“硬科技”特色，發揮資本市場改革“試驗田”作用；創業板主要服務於成長型創新創業企業；北交所與全國股轉系統共同打造服務創新型中小企業主陣地。

另外，滬深交易所交易規則也作出較大調整，漲跌幅限制也進一步放寬，主板首次公開發行上市的股票上市後，前5個交易日不設價格漲跌幅限制。此前，主板新股上市首日有44%的漲幅限制。新股上市首日即可納入融資融券標的，優化轉融通機制，擴大融券券源範圍。

奶酪基金經理莊宏東向第一財經記者分析，全面註冊制將加速市場IPO融資速度、降低主板發行門檻，有望提升融資數量與效率，屆時首發估值也將有望提升。對於相關標準細則，新規或將更加鼓勵具有自主創新性質或具備競爭壁壘的企業進行融資，對部分細分行業給予限制或不鼓勵的態度，但對於已上市公司影響有限，甚至更加有利。

有投行業內人士對第一財經記者稱，科創板、創業板、北交所等都更重點考慮創新性，投行希望能找到更多“隱形冠軍”擬上市客戶，需要長期專注自身領域研發，希望都有較高市佔率。

博大資本非執行主席溫天納說，註冊制新股發行制度改革，國內已經討論很多年的時間，其中科創板、創業板等先行，如果各板塊都實行註冊制，市場需求來看，擬上市公司、投資銀行和投資者更自主進行供需配對供需，配套監管也會有更新的要求，這個制度會逐步接近香港等國際市場，也不排除未來內地和香港市場制度會進一步並軌。

鑫鼎基金首席經濟學家胡宇認爲，A股仍處於轉向牛市的過度階段，這個階段的投資者普遍仍有過度謹慎的心態，所以遇到全面註冊制這樣的利好，券商股難免有兌現籌碼的焦慮，不過券商股大多數仍處於歷史低位，未來隨着指數和交易額的向上增長，在券商股業績爆發的過程中，市場樂觀情緒提升會進一步推高券商股的估值，最終形成“戴維斯雙擊”的局面。