东英证券发布研究报告称，首予中国水务（00855）“买入”评级，目标价9.5港元，直饮水业务将可成为重估催化剂。公司计划分拆并单独上市供水和直饮水业务。此外强劲的业务基础和有机增长两位数的增长，预测公司FY2023E-25E的EPS CAGR为11.2%。

该行提到，直饮水业务前景诱人。公司积累专业知识和客户资源，以捕获直饮水市场的上升机遇。直饮水市场将受益于大家对清洁水的追求以及对塑料瓶等一次性物品的监管可能收紧。该项业务收入为预计在FY23E/24E增长约70%/100%，将是未来几年主要增长动力。

此外，供水业务盈利前景较好。该行期待最新的水价改革将提升供水业务的回报，主要由用于计算回报的更高资产基础和激励措施驱动运营效率更高的运营商。中国水务主要关注低线城市靠近中国东部沿海地区。能够受益于不断增长的用水需求城市化和长江经济带的扩张。