智通財經觀察到，隨着印度阿達尼集團持續陷入困境、且因此被迫取消集團旗下旗艦公司阿達尼企業25億美元的股票發行，外國投資者和印度監管機構已不掩飾對該集團的問題可能將失去控制且蔓延至印度國內市場的擔憂。

外國投資者正在減少對阿達尼集團的風險敞口，其中還有許多投資者減持了他們認爲估值過高的印度股市。而在知名做空機構興登堡研究(Hindenburg Research)發佈做空報告狙擊阿達尼集團、對該集團操縱股票、財務造假、債務過高等問題提出指控的一週後，印度央行和股市監管機構迅速採取行動，稱他們正在調查可能存在的違規行爲和當地銀行的風險敞口。

資管巨頭Janus Henderson Investors旗下一隻規模爲10億美元的亞洲股利收益基金的經理Sat Duhra表示，如果阿達尼集團股票的暴跌引發更大的情緒轉變，那麼印度股市的跌幅可能會擴大。Sat Duhra表示：“印度股市在很大程度上是由一小部分公司推動的，市場情緒和資金流的任何變化都將對印度股市產生不成比例的影響，流動性更強的公司的股票會首先被賣出。”他補充稱：“我們持有的印度股票的比例不到2%。在我們考慮增持之前，我們可能還會看到更嚴重的回調，尤其是考慮到近期的問題。”

自興登堡研究於1月24日發佈做空報告以來，阿達尼集團旗下的七家上市公司的市值已經腰斬，蒸發了近1000億美元。此外，該集團的高額債務也引發了投資者的擔憂，該集團的債務總額達到了2.2萬億盧比(約合268.6億美元)。不過，各大銀行表示，它們對該集團的信貸敞口很小，該集團的股票被少數人持有，共同基金的風險敞口也很低。

印度Quantum Asset Management的基金經理Pankaj Pathak表示：“所有人都在密切關注這些債務。不過，在國內債券方面，我們幾乎看不到阿達尼集團的問題對更廣泛的公司債市場有任何影響。”一位匿名的信貸基金經理也表示：“這是一個引起恐慌的問題，但我認爲它不會變成一個信貸市場的問題。”“只有阿達尼集團的市盈率高得離譜，這是問題的核心。”

隨着監管機構的介入，銀行也在與該集團保持距離。花旗的財富部門表示，已停止向客戶發放以阿達尼集團證券爲抵押的保證金貸款。瑞信據稱也採取了同樣的做法。

投資者紛紛遠離印度股市，但仍在尋找回歸的機會。投資研究公司TS Lombard表示，對阿達尼集團的指控“加速了我們預期的印度股市的下跌，因爲外國投資者在中國重新開放之際重新平衡投資組合。但他也表示，印度股市的下跌將是有限的，原因有幾個，包括阿達尼集團“太特殊了、不能失敗”。

新加坡module Asset Management的首席投資官Jimmy Lim表示：“就目前而言，我不認爲這是系統性風險。我不認爲阿達尼集團的問題會很快得到解決，因此，可能會有一段持續的時間供投資者來降低與該集團直接和間接相關的風險。”

景順全球市場策略師David Chao也預計，市場將出現一段時間的波動。他表示：“我們認爲短期內不會出現違約，儘管我不認爲阿達尼集團和興登堡研究之間會有任何形式的短期解決方案。”他同時還指出，拋售將有助於使印度股票的估值回到投資者“更加可以接受的水平”。“這個問題對印度宏觀經濟的影響是有限的。我認爲，歸根結底，這是兩個商人之間的鬥爭。”