轉自：證券時報

2023年以來，A股市場情緒逐步回暖，被視爲A股投資“風向標”的北向資金持續淨流入，1月淨買入超1400億元，創下單月淨買入金額新高，也成爲A股主要增量資金。此外，以北向資金爲代表的外資除了繼續“掃貨”以外，對A股上市公司的調研環比增加25%。

這背後反映的是外資對中國經濟復甦的超強預期。從內部看，中國經濟復甦動能強，政府將“穩增長”放到更高位置，並將提振信心和預期作爲穩經濟的重要突破口，因此政策總體是寬鬆的，風險偏好明顯上升。從外部看，2022年壓制風險資產估值的因素在2023年將逐步解除並轉爲積極因素。2023年美國經濟存在從滯脹走向衰退的風險，美聯儲加息節奏有望放緩，利好風險資產估值。

從資產配置角度看，A股具有絕對吸引力。當前A股估值處於低位，尤其是中小盤指數還有較大修復空間，且美聯儲加息節奏放緩，外部壓制估值的負面因素減小。受訪的多家外資機構認爲，中國在2023年預計領跑全球股票市場，原因之一是公司基本面在疫情防控政策優化後正在加速復甦，國內政策風險和外部地緣政治風險正在緩和，這些因素有可能在短期內推動估值進一步修復，因此對中國股票風險溢價做出正向的重新評估，A股市場正在孕育新一輪上漲行情。

中國市場存在全球投資者不容忽視的投資機遇，外資的唱多並非表面說說而已，而是早已“真金白銀”開始佈局。比如2023年首個交易日，便有A股公司被外資“買爆”，境外投資者對華測檢測的持股比例達28.11%，觸及外資28%的暫停買入線。這並非孤例，外資加倉A股正在形成一股趨勢。

此外，2月1日證監會就全面實行股票發行註冊制涉及的《首次公開發行股票註冊管理辦法》等主要制度規則草案徵求意見，A股市場進入註冊制時代。在提升長期改革信心的同時，A股市場的行業結構也將加速優化，新興產業比重將持續提升，爲市場提供更多的投資機會，有利於吸引外資繼續加大對A股市場的配置。