來源：長江商報

作爲全球第二大寵物護理平臺，新瑞鵬離上市又近了一步。

近日，新瑞鵬寵物醫療集團（下稱“新瑞鵬”）正式遞交IPO招股書，尋求納斯達克上市。公司此次IPO所募集款項計劃用於提升寵物醫療服務、加強品牌及研發。

據瞭解，新瑞鵬是國內寵物醫療行業的龍頭企業，旗下有1000多家寵物醫院。

長江商報記者注意到，在2020年，新瑞鵬完成數億美元融資，騰訊領投。融資完成後，其估值達到近300億元，成爲當之無愧的寵物賽道獨角獸，並在2022年底獲得全球知名寵物食品賽道巨頭雀巢的戰略投資。

不過，在快速發展的同時，新瑞鵬旗下醫院頻頻被罰。2022年以來，僅北京美聯衆合資產管理有限公司旗下醫院，至少被行政處罰了7次，涉及金額數萬元。

此外，新瑞鵬的業績也難言樂觀。招股書顯示，新瑞鵬2020年、2021年兩年虧損超過23億元，加上2022年前9個月淨虧損11.09億元，近三年累計淨虧損超34億元。

增收不增利業績持續虧損

新年衝刺IPO的最新動態來自寵物賽道。

近日，覆蓋寵物行業全價值鏈的綜合數字化產業生態平臺——新瑞鵬在美國證監會（SEC）公開提交招股書，準備在美國納斯達克證券交易所上市，擬定的證券代碼爲“RPET”。

招股書顯示，新瑞鵬擁有寵物醫療服務、供應鏈服務和本地生活服務三大核心業務，並逐步延伸至第三方診斷、獸醫繼續教育和行業級SaaS服務等其他業務板塊。

據弗若斯特沙利文的數據，2020年及2021年，新瑞鵬是中國最大、全球第二大的寵物醫療服務平臺（就醫院數目及寵物醫療服務收入而言）。

業績方面，招股書顯示，新瑞鵬2020年、2021年營收分別爲30億元、47.84億元；淨虧損分別爲10億元、13.11億元。也就是說，新瑞鵬在兩年內虧損超過23億元。2022年前9個月，新瑞鵬營收43.15億元，淨虧損爲11.09億元。能夠看出，新瑞鵬當前仍處於“增收不增利”的虧損狀態。

同時，招股書顯示，新瑞鵬2020年、2021年調整後的息稅折舊攤銷前利潤分別爲-6.15億元、-8.52億元；2022年前9個月調整後的息稅折舊攤銷前利潤爲-7.49億元，上年同期爲-5.17億元。

具體業務方面，2020年—2022年前三季度，寵物醫療服務佔總營收比例分別爲68.3%、62.2%及52.9%；供應鏈服務分別佔總營收的19.7%、26.8%及36.5%；本地生活服務爲12.0%、11.0%及10.6%。

可以明顯看出，供應鏈業務的增速在三大板塊中一騎絕塵，一直是新瑞鵬的“增長擔當”。而2022年前三季度超過15億的營收，也讓新瑞鵬成爲中國寵物行業最大的供應鏈服務提供商。

新瑞鵬在招股書中表示，目前其供應鏈業務已經在全國建立了7個區域配送中心、58個省級和市級倉庫以及50個貿易子公司，覆蓋中國100多個主要城市。

此外，招股書顯示，截至2022年9月30日，新瑞鵬現金及現金等價物爲8.55億元，受限制現金15.71億元，相較其開店及運營需求，仍顯捉襟見肘。

坐擁千家寵物醫院屢被罰

公開資料顯示，新瑞鵬的前身是瑞鵬寵物醫院。1998年，瑞鵬第一家醫院深圳華南總院開業。之後，瑞鵬在深圳開了數十家醫院。不過直到2012年，瑞鵬才走出深圳。

2016年，瑞鵬登陸新三板，並於2018年退市。據瑞鵬公開轉讓說明書，截至公轉書出具之日，公司已在深圳、廣州、上海、長沙四個城市開設了70家直營連鎖寵物醫院。

此後，瑞鵬開啓了快速融資歷程，並於2018年接受高瓴資本戰略投資、與旗下寵物醫院進行整合，重組爲新瑞鵬集團。也正是這一時期，新瑞鵬通過收購，參股整合了國內大量優秀的醫療資源。

2020年9月底，新瑞鵬完成數億美元融資，騰訊領投，勃林格殷格翰（Boehringer-Ingelheim）、碧桂園創投、雪湖資本等多家海內外機構跟投。融資完成後，新瑞鵬寵物醫療集團的估值達到近300億元，成爲當之無愧的寵物賽道獨角獸。2022年底，新瑞鵬再次獲得了全球知名寵物食品賽道巨頭雀巢的戰略投資。

如今，新瑞鵬旗下有美聯衆合動物醫院、芭比堂動物醫院等1000多家寵物醫院，分佈在國內的100多個城市。2021年公司在中國一線城市的寵物護理市場份額約爲30%。

不過，需要注意的是，疫情的暴發，導致新瑞鵬線下門店受到衝擊，新瑞鵬集團聯席董事長兼總裁彭永鶴此前在接受採訪時表示：“受疫情衝擊最嚴重的時候，線下有近400家分院暫停營業。”據招股書披露，新瑞鵬的寵物醫院總數從2022年9月30日的1942家下降至2022年12月31日的1850家。

長江商報記者注意到，在新瑞鵬業務快速發展的同時，公司也多次面臨行政處罰，僅在2022年，且僅美聯衆合動物醫院這一個品牌，旗下的多家寵物醫院就曾獲得至少7次行政處罰，這也側面說明公司需要加強規範化經營的管理。

而從市場規模看，中國是全球第二大寵物市場，其市場規模從2015年的943億元增長到2021年的2656億元，複合年增約爲18.8%。

有行業人士表示，與寵物食品和寵物用品等集中度較高、成熟的子行業相比，中國寵物醫療行業正處於快速整合期，市場龍頭的佔有率或會越來越高。