北京時間2月3日（週五）21：30，美國勞工部將發佈1月非農就業報告。經濟學家預計，1月非農就業人數增加19萬人，這將是自2020年以來的最小增幅；失業率從50年低點小幅上升；平均時薪環比增長0.3%。儘管工資增長仍然穩健，失業率接近歷史低點，以及職位空缺高企，美國今年年初招聘人數可能繼續放緩，市場預計這將堅定美聯儲在一段時間內維持高利率的決心。

雖然新增就業人數將是兩年多來的最小增幅，但該數據表明，只要通脹持續放緩，勞動力需求就會出現彈性，這有利於經濟軟着陸。

在失業率方面，美國總體失業人數仍處於歷史低位。美國經濟活動可能正在降溫，但許多公司仍在尋求招聘，併發放更高的工資來吸引人才和留住員工，由此可見，美國就業市場依然強勁。據美國勞工部週四公佈的數據顯示，上週美國首次申領失業救濟金人數在五週內第四次下降。

此外，美國職位空缺數在去年底大幅增加，並出乎意料地躍升至1100萬以上，是去年夏天以來的最高水平，這一跡象顯示儘管經濟降溫，對勞工仍有強勁需求。數據顯示，經季節性因素調整後，去年12月職位空缺數爲1，100萬，11月的數字經下修後爲1，040萬。

據悉，這一增長主要受到住宿、食品服務和零售業職位空缺激增的推動，美聯儲特別擔心這兩個領域的工資增長。美聯儲主席鮑威爾多次提到的職位空缺與失業人數之比升至接近創紀錄的1.9。但儘管如此，另一項數據顯示，去年年底工資和福利增長確實放緩。

就業數據如何影響美聯儲政策？

德意志銀行高級美國經濟學家佈雷特•瑞安表示：“你是在試圖穿針引線。如果數據真的很疲弱，那麼你會擔心經濟衰退，但如果數據過於強勁，就意味着美聯儲的前景更加鷹派。”

此外，有經濟學家預計美國1月就業報告將顯示其勞動力市場逐漸鬆動。由於新冠疫情浪潮已達頂峯，勞動力供應也可能有所改善。儘管如此，就業市場緩慢的降溫步伐可能會讓美聯儲官員保持警惕，並懷疑通脹中更持久的部分是否正處於下行道路上。

據瞭解，美聯儲政策制定者週三放慢了加息步伐，並暗示將進一步收緊政策。美聯儲官員在評估經濟的聲明中表示，近幾個月就業增長強勁，通脹雖然處於高位，但已經回落。

美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示：“我仍然認爲，有辦法在不出現真正重大的經濟下滑或失業率大幅上升的情況下，將通脹降至2%。”

儘管美聯儲正在接近暫停其收緊政策的行動，但利率維持在高位的時間在很大程度上取決於勞動力市場好轉和工資增長放緩需要多長時間。

美聯儲仍希望能夠實現“軟着陸”，即在抑制通脹的同時避免失業率飆升。儘管一些經濟學家預計，激進的緊縮政策最終將使美國陷入衰退，但通脹放緩和就業穩定可能有助於美國經濟避免衰退。

其他影響就業報告的因素

由於各種修訂和數據更新，解讀即將發佈的就業報告將變得更加複雜，其中包括家庭調查數據中使用的人口控制的年度更新。這意味着這些數據將無法與上月直接比較，瑞士信貸經濟學家稱，這些調整可能會導致失業率、參與率以及就業人口比等數據出現意外。

該報告還將包括編制就業數據的機構調查的年度更新。這些變化往往是常規的，而不是革命性的。不過，費城聯邦儲備銀行去年12月的一項分析發現，去年第二季度就業增長基本持平，這與美國勞工統計局目前估計的約100萬個就業崗位大相徑庭。

更復雜的是，報告將反映最新的行業分類。美國勞工統計局表示，因此，約10%的就業崗位將被重新劃分到不同的行業，尤其是零售業和信息行業。

此外，一些經濟學家表示，1月份的工作時間可能會略微增加，這可能會抑制平均時薪的增長。也就是說，在未來幾個月，一些工人將從年度加薪以及某些州的最低工資常規重置中獲得提振。

與此同時，加州大學約3.6萬名員工的罷工結束，也可能提振整體就業數據。