米宅

2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。这标志着在科创版经过4年试点后，股票发行注册制将正式在全市场推开。

一直以来，中国都极度依赖银行进行间接融资。现在，我国间接融资的比例也在70%以上，而企业债、政府债、股票等直接融资在社会融资存量中的占比不到30%。

美国却完全和中国相反，美国的直接融资比例在70%以上，银行等渠道的间接融资比例却不到30%。

所以美国的风投极度繁盛，投资的文化不同也带给美国企业极大的创新热情和创新资金，美国现在每年的风投交易额在3000亿美元以上。

以刚刚过去的2022年来说，这一年全球总计的独角兽数量为1597家，其中美国已经几乎占据一半，达到746家，并且比2021年大幅提升了182家。

中国的独角兽数量为368家，全球的独角兽占比在23%左右，数量比2021年提升了74家，中国无论的全球独角兽比例还是新增数量都依然远远落后美国。

而这与美国的全面注册制与成熟的退出制度有很大的关系。一方面，注册制的放开使得符合条件的企业能够顺畅上市，使得风投的资金能够有效退出。

这会给予风投资金信心在很多企业创办早期就给予资金支持，使得创新企业没有资金忧虑，从而合力为整个国家贡献新的新的创新力量，持续引领世界的科技发展主导权。

另一方面，注册制的实施也让达到条件的企业能够有更大的发展平台。并且在高速发展期上市，一是能够融到更多的发展资金，减少企业间接融资，从而避免支出太高的财务利息成本，拖累企业经营表现。二是企业在高速成长期就能得以快速上市，也能够使得投资人享受到企业高速发展的成长红利。

这些共同力量，会为一个国家的创新与成长构筑强大的资金力量！

当然凡事有利有弊，任何事物都有其两面性。

注册制的放开并不简单只是以上的聊聊几语，我们需要对全面注册制进行一次全面的剖析，来了解他里面蕴含的深度机会以及暗藏风险！

所以应破竹的邀请，今晚破竹直播间，吴小平老师将为大家带来干货满满的直播；

主题：注册制，大机会，深度剖析！

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吴小平1974年生，毕业于中央财经大学货币银行学和金融学学士，长江商学院工商管理学和工商管理学硕士，著名投资银行中金公司CICC零售业务以及财富管理业务创建者。

金融评论家、商业观察家、网络金融界知名人士。在投资银行、商业银行、互联网金融、新金融、财经媒体、保险服务等领域均有精深研究，担任浙江大学多家著名大学客座教授或学术顾问。

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责任编辑：石秀珍 SF183