轉自：證券日報

本報記者 孟珂

本週，國家統計局將發佈1月份CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。多位接受《證券日報》記者採訪的專家預計，受消費需求回暖提振，1月份CPI同比增長將溫和抬升至2.4%左右，PPI同比降幅將收窄至0.3%左右。

當前物價走勢溫和

“預計1月份CPI同比上升至2.4%左右，主要受季節因素和需求回暖疊加推動。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，1月份蔬菜價格季節性走高，加之經濟活動恢復，需求回暖帶動交通出行、住宿等服務價格明顯反彈，抵消了豬肉價格下降與高基數影響。當前CPI同比處於2.0%附近波動，居民必須消費品供應充足，物價表現溫和。

中信證券首席經濟學家明明對記者表示，預計1月份CPI和PPI的同比增長數據分別爲2%和-0.5%。1月份PMI出廠價格小幅下滑，主要工業品價格也基本平穩或小幅下滑，預計PPI環比小幅通縮。

東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，1月份CPI同比將在2.1%左右，漲幅較上月小幅擴大0.3個百分點。預計2023年一季度CPI將延續略高於2.0%的溫和走勢，其中消費修復有可能推動物價上漲動能增強，但CPI同比超過3.0%的可能性不大。

財信研究院副院長伍超明表示，豬肉上行週期未完待續、服務業需求恢復，均給CPI帶來一定的結構性上行壓力，但兩者漲價時點錯位於上半年和下半年，共振上漲的概率較小，加上國際油價對CPI的支撐作用減弱，預計1月份CPI同比增長2.4%左右，全年約增長2.3%，整體溫和，呈“V”型走勢。

在PPI方面，周茂華預計，1月份PPI同比增長將小幅收窄至-0.3%。由於需求回暖，企業採購有所改善，加之原材料等商品價格維持高位運行，導致企業採購成本略有上升，以及去年基數小幅走弱。但整體PPI同比增長繼續處於負值，主要是企業採購仍處於恢復階段，國內政策支持，能源及原材料等商品價格整體平穩。

王青表示，1月份PPI同比增長將在-0.3%左右，繼續處於通縮狀態，但降幅較上月會收窄0.4個百分點。

“預計1月份PPI同比增長-0.4%左右。”伍超明分析道，一是1月份PPI翹尾因素有所降低，在-0.2%附近；二是國內基建、地產需求釋放將對國內定價商品價格形成一定支撐，但整體力度偏弱；三是受高基數和全球需求放緩影響，2023年原油價格同比大概率轉負，雖然地緣政治風險、OPEC減產等不確定因素仍存，但難改2023年海外輸入性通脹壓力減弱的整體趨勢。

促消費仍存較大空間

隨着防疫政策調整優化，商品和服務消費需求將不斷釋放，消費成爲2023年拉動經濟增長的發力點。

周茂華表示，從內外環境看，我國經濟活動穩步恢復正常，加之一攬子穩增長政策落地見效，就業和收入逐步改善，消費者信心回暖，儲蓄維持高位，此前受抑制的消費需求有望逐步回暖。

“2022年以來核心CPI同比漲幅持續處於1.1%以下的偏低水平，預計今年1月份將在0.6%至0.8%左右低位徘徊，這表明當前整體物價保持穩定，促消費還有較大政策空間。”王青說。

談及具體舉措，周茂華認爲，應進一步引導金融機構繼續加大對小微企業、民營企業幫扶政策，研究普惠金融政策。同時，引導金融機構加大基礎設施建設、綠色產業，科技創新等領域支持力度。加強政策協調，提升政策精準與效率，在促進就業的同時保持物價水平整體穩定。

王青表示，短期內爲提振居民消費、鞏固經濟好轉勢頭，各地財政部門有可能加大消費券、消費補貼發放力度。針對汽車、家電、住房等大宗消費，各地各部門也將出臺階段性的定向支持政策。2023年伴隨消費修復，金融機構也將圍繞教育、文化、體育、娛樂等重點領域，開發更多適銷對路的金融產品，加強對服務消費的綜合金融支持，消費信貸有望也在促消費方面發揮一定撬動作用。此外，就業和收入是居民消費的基礎，預計一季度政策面還將通過延續企業稅費減免、發放就業補貼等方式，促進就業儘快修復。